本周，万得全A指数变动幅度0.61%，银行板块内部分化加剧，整体走势仍和科技主线呈现反向关系。往后看，中报反映出国有大行均衡修复，城商行继续保持成长性，银行板块中期仍在估值修复通道，但近期若市场风格偏向科技成长，仍需关注中报季后银行板块的盈利兑现因素。
　　【周观察·动向】
　　监管动态：2026年8月28日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》。
　　板块表现：本周，万得全A指数变动幅度0.61%，申万银行指数和H股的银行HK指数变动幅度分别为0.02%和-0.67%。其中，国有大行、股份行、城商行、农商行变动幅度分别为0.58%，-0.44%，-0.49%，0.43%。年初以来，A股上市银行中，青岛银行、宁波银行和成都银行涨幅排名前三位。
　　投资建议：本周银行板块内部分化加剧，整体走势仍和科技主线呈现反向关系。中报密集披露之后，市场对于银行板块内部的业绩分化较为敏感，部分业绩低于预期、不确定性前景仍然较强的银行走势承压，板块内部或持续分化趋势。往后看，中报反映出国有大行均衡修复，城商行继续保持成长性，银行板块中期仍在估值修复通道，但近期若市场风格偏向科技成长，仍需关注中报季后银行板块的盈利兑现因素。
　　【周综述·数据】
　　公开市场操作与资金利率：本周，公开市场操作净投放12265亿元。下周共有10885亿元7天逆回购到期，周一至周五分别到期3400亿元、3860亿元、2395亿元、1030亿元和200亿元；共有3330亿元隔夜逆回购到期，周一至周五分别到期3330亿元、0亿元、0亿元、0亿元、0亿元。银行间回购利率下行，DR001和DR007分别较上期下行10.1BP和4.6BP。Shibor曲线运行平稳。AAA级同业存单收益率多现小幅上行。国债收益率曲线上移，1年期上行幅度1.0BP，超长期限上行1.6BP。银行资负跟踪：资产端，利率债净融资90939亿，较上年同期明显少增，政府债仍为主要支撑；票据利率走平，票据融资在信贷偏弱背景下继续发挥支撑作用。负债端，同业存单发行规模上升、净融资额下降。
　　【周评论·热点】
　　截至2026年8月29日，42家A股上市银行中报已基本披露完毕。总体来看，上半年银行业呈现“营收修复、利润保持韧性、规模增速回落、息差初步企稳”的特征。样本银行营收同比增速中位数为5.5%，归母净利润增速中位数为3.3%，共有36家银行实现正增长。从边际变化看，利润表现略好于收入。上半年归母净利润增速较一季度提升0.07个百分点，23家银行利润增速改善；营收增速则较一季度下降0.31个百分点，仅19家改善。这说明收入端修复仍有波动，但拨备、成本等因素对利润形成了一定缓冲。
　　一、净利息收入成为主要支撑，非息收入边际转弱
　　上半年上市银行净利息收入增速中位数达到8.5%，35家银行实现正增长，增速较一季度提升0.76个百分点，24家银行边际改善。与之对应，净息差中位数为1.48%，较2025年基本持平，41家已披露银行中有22家净息差持平或回升。净息差由此前普遍下行转向接近半数银行企稳，是上半年最重要的积极变化。非息收入的支撑则有所减弱：手续费收入增速中位数为1.3%，较一季度下降3.9个百分点；其他非息收入增速中位数为-1.9%，较一季度下降4.8个百分点。由此可见，上半年营收修复主要由净利息收入驱动，非息收入的波动反而是营收增速未能进一步上行的重要原因。
　　二、扩表速度回落，资产增长快于贷款增长
　　上半年上市银行总资产和贷款增速中位数分别为8.9%和7.3%，但较一季度分别下降0.91和0.44个百分点。共有25家银行资产增速回落，29家银行贷款增速回落，反映一季度投放前置效应消退后，银行扩表节奏趋于正常。
　　值得注意的是，24家银行的资产增速高于贷款增速，两者增速差中位数接近1个百分点。这意味着增量资产并未完全体现为贷款投放，部分银行可能更多配置金融投资等非信贷资产。其背后既有信贷需求和收益率约束，也可能体现资本占用与流动性管理方面的考虑，仍需结合各行资产明细进一步验证。
　　三、资产质量表面稳定，但前瞻指标有所承压
　　上半年上市银行不良贷款率中位数为1.11%，较一季度持平，仅8家银行不良率上升；拨备覆盖率中位数为247%，较一季度小幅提高0.25个百分点。从不良率和拨备覆盖率看，行业资产质量总体仍然稳定。但前瞻指标并没有同步改善。关注率总体较年初持平，但21家银行有所上升；逾期率总体较年初上升7.1个基点，30家银行逾期率增加。由此可见，当前上市银行资产质量处于“存量风险处置稳定、潜在风险仍在积累”，后续需要重点观察逾期向关注及不良迁徙的速度。
　　个别银行风险分化较为明显。上海银行、贵阳银行、西安银行和光大银行的不良率分别上升24、19、12和12个基点；兰州银行、西安银行和华夏银行的逾期率分别上升约177、103和66个基点，后续拨备计提和利润释放空间需要审慎评估。
　　四、不同类型银行的结构分化进一步扩大
　　上半年，国有大行的修复最为均衡