财务摘要：2026年上半年，公司实现营业收入103.55亿元，同比上涨21.63%；归属于上市公司股东净利润10.10亿元，同比上涨54.13%；扣非后归属于上市公司股东净利润10.45亿元，同比上涨53.19%；基本每股收益0.51元/股，同比上涨54.55%。2026年二季度，公司实现营业收入53.87亿元，同比上涨14.79%，环比上涨8.44%；归属于上市公司股东净利润5.81亿元，同比上涨45.23%，环比上涨35.57%；扣非后归属于上市公司股东净利润5.94亿元，同比上涨43.82%，环比上涨31.76%。
　　煤炭产销：2026年上半年，公司实现煤炭产量1802.41万吨，同比增长1.14%；煤炭销量1336.72万吨，同比增长29.21%；销售均价579.25元/吨，同比上涨4.12%。2026年二季度，公司实现煤炭产量890.24万吨，同比增长1.92%；煤炭销量867.59万吨，同比下降6.86%。其中自产煤销量668.11万吨，同比增长12.66%；贸易煤销量199.48万吨，同比下降41.06%。
　　投资建议：2026年以来煤炭市场内忧外扰不断，“2.28号美以伊冲突”影响下国际能源价格明显上涨；5月山西特大矿难或将导致全年生产受到影响，供应端出现明显下滑概率较大，并驱动煤价连续上涨。预计2026年-2028年归母净利润分别为23.10亿元、25.17亿元、26.20亿元（此前预测2026年-2028年归母净利润分别为23.09亿元、25.17亿元、26.19亿元），同比分别+98%、+9%、+4.1%，EPS分别为1.17元、1.27元、1.32元。公司聚焦主业、高分红高股息可期，维持“买入”评级。
　　风险提示：经济增长不及预期，进口超预期，突发煤矿事故，公司分红比例不及预期，国际汇率波动超预期，国内外能源政策调控影响等。