财务摘要：2026年上半年，公司实现营业收入756.47亿元，同比上涨13.01%；归属于上市公司股东净利润71.50亿元，同比上涨47.75%；扣非后归属于上市公司股东净利润46.07亿元，同比上涨4.01%；基本每股收益0.71元/股，同比上涨48.07%。2026年二季度，公司实现营业收入410.58亿元，同比上涨24.52%，环比上涨18.70%；归属于上市公司股东净利润31.95亿元，同比上涨55.33%，环比下降19.22%；扣非后归属于上市公司股东净利润35.47亿元，同比上涨108.51%，环比上涨234.52%。
　　煤炭产销：2026年上半年，公司实现煤炭产量8802万吨，同比增长2.0%；其中兖煤澳洲产量1982.2万吨，同比增长4.86%。煤炭销量8291万吨，同比增长3.2%。
　　公司分红：根据公司《2026年中期利润分配方案公告》，公司拟向全体股东派发2026年半年度现金股利人民币0.20元/股（含税），合计拟派发现金股利20.07亿元（含税）。
　　投资建议：2026年以来煤炭市场内忧外扰不断，“2.28号美以伊冲突”影响下国际能源价格明显上涨；5月山西特大矿难或将导致全年生产受到影响，供应端出现明显下滑概率较大，并驱动煤价连续上涨。预计2026年-2028年归母净利润分别为165.43亿元、179.34亿元、189.94亿元（此前预测2026年-2028年归母净利润分别为165.66亿元、179.35亿元、189.92亿元），同比分别+97.4%、+8.4%、+5.9%，EPS分别为1.65元、1.79元、1.89元。公司聚焦主业、高分红高股息可期，给予“买入”评级。
　　风险提示：经济增长不及预期，进口超预期，突发煤矿事故，公司分红比例不及预期，国际汇率波动超预期，国内外能源政策调控影响等。