周观点：集运除欧地线外延续涨势；油运，中东湾外过驳租船需求旺盛，大西洋航线货盘释放，运价上扬；干散货运价涨势明显。油运，中东航线通过船对船过驳、航程拉长的方式维持原油进口，挤占可用运力；大西洋航线成交放量，可用船位收紧，美湾剩余9月货盘、西非及巴西均有货盘释放。集运，8月28日，SCFI为3509.53点，环比上涨2.9%；其中，欧线运价为2716美元/TEU，环比下跌4.4%；美西和美东运价分别为6940和10046美元/FEU，分别环比上涨2.6%/3.6%；波斯湾航线运价6139美元/TEU，环比上涨7.1%；南美航线运价8663美元/TEU，环比上涨11%。干散货，运价上涨，BDI于8月28日收于3186点，BCI收于5336点，BPI收于2315点，BSI收于1647点，关注干散货运输潜在的上行周期。重点关注中集集团、中远海特、海通发展、松发股份、中国船舶、招商轮船、招商南油、中远海能、中远海控、海丰国际、德翔海运和中集安瑞科等。
　　行情回顾：本周（2026.8.24-2026.8.28）交通运输板块行业指数上涨1.59%，跑赢上证指数0.38个百分点（上证指数上涨1.20%）。从申万交通运输行业三级分类看，涨幅前三名的板块分别是高速公路、跨境物流、公路货运，涨幅分别为4.38%、4.06%、2.96%，仅航运下跌，跌幅为0.64%。
　　航运港口：集运除欧地线外延续涨势；油运，中东湾外过驳租船需求旺盛，大西洋航线货盘释放，运价上扬；干散货运价涨势明显。油运，中东航线通过船对船过驳、航程拉长的方式维持原油进口，挤占可用运力；大西洋航线成交放量，可用船位收紧，美湾剩余9月货盘、西非及巴西均有货盘释放。8月28日，中国进口油轮运价指数CT1-TCE(标准航速)554791美元/天，CT2-TCE(标准航速)报224126美元/天。集运，8月28日，SCFI为3509.53点，环比上涨2.9%；其中，欧线运价为2716美元/TEU，环比下跌4.4%；美西和美东运价分别为6940和10046美元/FEU，分别环比上涨2.6%/3.6%；波斯湾航线运价6139美元/TEU，环比上涨7.1%；南美航线运价8663美元/TEU，环比上涨11%。干散货，运价上涨，BDI于8月28日收于3186点，BCI收于5336点，BPI收于2315点，BSI收于1647点，关注干散货运输潜在的上行周期。重点关注中集集团、中远海特、海通发展、松发股份、中国船舶、招商轮船、招商南油、中远海能、中远海控、海丰国际、德翔海运和中集安瑞科等。
　　物流：顺丰控股2026Q2扣非净利小幅增长3%，核心业务提质增效对冲了高油价的影响，中期分红及2026-2028年分红率提升。申通快递、韵达股份均受益“反内卷”，2026Q2单票净利弹性增长，其中申通量价齐升。我们看好快递板块两条投资主线：①出海线：海外电商GMV的高速增长，带动快递业务量迅猛增长，支撑业绩持续高增，推荐极兔速递。②““反内卷”线：2026Q2通达兔在“反内卷”背景下通达系盈利弹性加速释放。下半年行业“反内卷”基调不变，旺季涨价及社保成本传导将为价格提供持续支撑，全年通达系业绩高增确定性强。竞争格局方面，头部公司份额延续提升趋势。推荐中通快递、申通快递、极兔速递，建议关注圆通速递。
　　航空机场：1H26南航物流实现净利润19.1亿元/同比+19.1%，体现航空货运高景气。高油价对航司成本压力有望逐渐减弱，短期建议重视航空板块布局机会，中长期看好“供需优化”及“反内卷”下航空板块景气度，民航“高客座率”有望持续向航司利润兑现传导。运力供给维持低增速、需求持续增长，供需缺口缩小、人民币走强及政策的呵护，航司盈利有望不断改善。持续跟踪航司顺价能力持续性，关注油价边际变化、公商务出行需求、跨境游变化及北美国际航班恢复情况。地缘因素推高空运运价，高附加值货物运输需求旺盛，继续看好航空货运景气度。相关标的：中国东航H/A、中国国航H/A、南方航空H/A、华夏航空、春秋航空、吉祥航空、海航控股、国泰航空、东航物流。
　　公路：本周高速公路板块股息率仍处吸引力区间。震荡市中，高速公路等业绩与分红高度确定的红利资产防御属性凸显，关注配置机会；长期看，在低利率环境下，高速公路板块因其类债属性将受益于利率的长期下行。建议关注：皖通高速、山东高速、宁沪高速、粤高速A、四川成渝、招商公路等。
　　风险提示：宏观经济波动；恶性价格竞争；政策风险；原油需求大幅下降；OPEC+增产不及预期；制裁落地不及预期；出行需求恢复不及预期；第三方数据可信性风险；人民币大幅贬值风险；油价大幅上涨风险等。