市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-08-27，LME铅现货升水为-37.09美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至15950元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至10.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16025元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16000元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至16025元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9375元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9650元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9800元/吨。
　　期货方面：2026-08-27，沪铅主力合约开于16130元/吨，收于16110元/吨，较前一交易日变化-10元/吨，全天交易日成交58006手，较前一交易日变化-1295手，全天交易日持仓69440手，手较前一交易日变化-3061手，日内价格震荡，最高点达到16160元/吨，最低点达到16050元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16150元/吨，收于16275元/吨，较昨日午后收盘上涨1.02%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日持平。河南地区冶炼企业库存不多，散单多挺价出货，报价对SMM1#铅均价升水50元/吨；贸易商散单报价对沪铅2610合约贴水120-80元/吨出厂。湖南地区冶炼企业随行出货，因库存有限，报价普遍维持小幅升水，散单报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，成交有所好转；贸易商报价对沪铅2610合约贴水170-150元/吨出厂。江西、安徽地区冶炼企业散单报价对SMM1#铅均价升水100-150元/吨出厂。铅价企稳后，下游企业避险情绪有所缓和，询价采购逐步增加；同时，部分原生铅企业进入检修状态，区域性供应收紧，对现货市场形成一定支撑，偏南方地区成交活跃度有所回升。
　　库存方面：2026-08-27，SMM铅锭库存总量为6.9万吨，较上周同期变化-0.54万吨。截止8月27日，LME铅库存为408500吨，较上一交易日变化-2100吨。
　　策略
　　绝对价格：中性
　　沪铅震荡上行站上一万六关口，国内原生铅炼厂集中检修带来供应收缩，厂库持续去库给予铅价支撑，但进口窗口重新打开，货源流入会对冲减产影响。再生铅开工小幅回升，但受废电瓶原料紧缺拖累，产量释放有限。蓄电池开工随高温假结束有所抬升，临近旺季仅有刚需释放，尚未出现大规模备货。宏观层面美联储加息预期有所降温，但仍存不确定性，整体市场多空交织，预计下周沪铅震荡为主，区间或在15300元/吨至16380元/吨。产业企业按需逢低采购，不建议大量囤货，关注进口货源到港；交易端区间思路对待，不宜追高，警惕冲高回落风险，重点跟踪冶炼检修进度、蓄电池订单及LME库存变化。
　　风险
　　海外流动性踩踏风险