市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK37周报价3720美元/FEU（环比下跌200美元/FEU）；HPL 9月份船期报价介于3535-4198美元/FEU。
　　MSC+Premier Alliance：MSC 9月上半月船期报价4424美元/FEU；ONE 9月上半月船期报价4208美元/FEU；HMM9月份第一周船期报价4130美元/FEU，9月第二周船期报价3930美元/FEU；YML 9月上半月船期报价4200美元/FEU。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹9月份上半月船期报价4425-4475美元/FEU，9月下半月船期报价4925美元/FEU；EMC 9月份上半月船期报价4330-4490美元/FEU；OOCL上海-鹿特丹9月份上半月船期报价4100-4209美元/FEU。
　　地缘端：据华尔街日报援引知情人士报道，特朗普政府已多次向调解方表示，无意重新接受今年6月与伊朗达成的谅解备忘录条款。特朗普目前转向通过经济手段施压伊朗，并愿意等待观察这一战略能否奏效。6月协议原计划以放松制裁、允许伊朗获取海外被冻结资金等为交换，重新开放霍尔木兹海峡，并启动核问题及结束战争的谈判，但数周后随着伊朗袭击船只而破裂。伊朗方面则坚持要求美国恢复执行6月协议，并认为协议第五条实际上承认伊朗有权决定霍尔木兹海峡的开放条件。伊朗革命卫队表示，只有美国恢复执行协议、给予伊朗石油销售豁免并结束海上封锁，伊朗才会重新开放海峡。近期巴基斯坦、阿曼和卡塔尔相继展开调解，但进展有限。分析人士称，6月达成的谅解备忘录实际上已经失效，双方目前都在为局势升级做准备。
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年7月31日。2026年至今交付集装箱船舶116艘，合计交付运力8408015TEU。12000-16999TEU船舶合计交付27艘，合计40.11万TEU；17000+TEU以上船舶交付5艘，合计113444TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付36.78万TEU（25艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。
　　17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付12.06万TEU（5艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付161.14万TEU（81艘）,2029年交付182.69万TEU（90艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过38艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘。
　　动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）。8月份剩余一周运力29.29万TEU，WEEK 35周运力为29.29万TEU。9月份月度周均运力34.55万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为38.47/40.47/33.08/26.7/34.04万TEU。10月份月度周均运力29.60万TEU，WEEK41/42/43/44周运力为30.64/30.08/30.48/27.23万TEU。9月份共计1个空班和1个TBN，10月份共计9个TBN和4个空班。
　　EC2608合约，马士基报价逐步开出，市场价格逐步更新，08合约交割结算价格逐渐清晰，马士基WEEK33周报价4600美元/FEU，WEEK34周报价4400美元/FEU，WEEK35周报价4100美元/FEU。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%（交割结算价格角度）。2026年8月合约交割结算价格为8/17、8/24以及8/31日SCFIS算术平均值。马士基三期交割计算价格对应的现货价格分别为4600美元/FEU、4400美元/FEU以及4100美元/FEU，中性预估最终8月合约交割结算价格抬升至3120点左右（第一交割指数.3246.38点，第二期交割指数3238.52）。（船期的延误、PA联盟以及OA联盟价格的修正情况等会对最终的额交割结算价格产生影响）。
　　EC2609合约，马士基WEEK37周报价开出，台风影响或抬高9月合约估值，关注马士基WEEK38周报价。9月份实际揽货价格逐步更新，PA联盟9/7-9/15初步报价4008美元/FEU（上海港口集量价格3808美元/FEU）；马士基WEEK37周报3700美元/FEU；OA联盟OOCL 9月上半月报价4000-4200美元/FEU；MSC 9月上半月线上报价降至4424美元/FEU。目前马士基已经开出WEEK37周报价3700美元/FEU（计入交割结算价格第一期指数），若每周跌200美金，则估值抬升至2450点左右；若后期每周下跌300美元/FEU，9月合约估值落在2240点附近。近期主要博弈中秋节以及国庆节双节背景下船公司是否会放大降价斜率揽货，9月合约27日收盘价格为2460.5点，台风影响或抬高9月合约估值。沙德尔路径明显北移，将8/26的沙德尔实况与8/22起报的官方预报路径对比，沙德尔的实际路径比8/22预报显著偏北(约2.5-3.3个纬度，折合280-370公里)，同时偏东约2-3.4个经度。台风走向从8/22预测的\"浙闽沿海线\"(温州-福州方向)，北移为\"舟山-上海轴线\"对宁波、上海的影响显著升级，这也是宁波8/26启动。级防台应急响应的直接原因。
　　EC2610合约：淡季合约，博弈运价下跌斜率。10月合约最终落地价格如何仍尚未可知，不过目前我们可以初步给出估值范围供参考。马士基WEEK37周报价3700美元/FEU，考虑到今年地缘以及全球其他主要