市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4473元/吨（+7）；华东基差-153元/吨（-27）;华南基差57元/吨（+13）。
　　现货价格：华东电石法报价4320元/吨（-20）；华南电石法报价4530元/吨（+20）。
　　上游生产利润：兰炭价格850元/吨（+0）；电石价格2830元/吨（+0）；电石利润-140元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-842元/吨（-138）；PVC乙烯法生产毛利-821元/吨（-162）；山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-1058.51元/吨（-20.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-378.39元/吨（+0.00）；PVC出口利润10.07美元/吨（+5.79）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存27.6万吨（-1.1）；PVC大样本社会库存115.59万吨（-1.66）；PVC电石法开工率68.42%（-1.91%）；PVC乙烯法开工率62.81%（-1.17%）；PVC开工率66.69%（-1.68%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量61.3万吨（-8.4）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价1893元/吨（-31）；山东32%液碱基差91元/吨（+28）。
　　现货价格：山东32%液碱报价635元/吨（-1）；山东50%液碱报价1050元/吨（+0）。
　　上游生产利润：山东外购电烧碱生产利润-178.14元/吨（+0.00），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）-78.14元/吨（-50.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存47.96万吨（-0.43）；片碱工厂库存3.93万吨（+0.03）；烧碱开工率77.10%（+1.10%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率82.79%（+1.81%）；印染华东开工率50.34%（+0.00%）；粘胶短纤开工率88.84%（+0.00%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　PVC期货换月后增仓大幅下行，美伊冲突有缓解预期，化工板块整体偏弱。盘面低位现货点价成交好转。当前产业链利润已严重压缩，其中电石法受避峰生产影响，电石价格坚挺，近期成本支撑偏强，9月电石供应有望回归，届时价格或面临下行压力；乙烯法成本则因乙烯价格较高而维持高位。供应端，行业开工率环比下降。需求端，下游库存不高，金九银十采购预期仍在，盘面低位点价成交好转，持续性待观察；出口签单转弱，海外订单量维持中性水平。社会库存虽延续去化，但绝对水平依然偏高，持续对价格形成压制。综合来看，市场在宏观情绪、高库存现实与成本支撑之间反复博弈，情绪消退PVC偏弱震荡，后续重点关注“金九银十”下游备货节奏带来的阶段性提振。
　　烧碱：
　　烧碱鲁西区域有设备恢复，部分价格下调，整体价格稳定为主。山东、浙江两地均有仓单，需关注其对盘面的压制。供应端，行业开工率小幅提升，山东部分氯碱装置回归；甘肃巨化新增产能计划于8月30日试车。需求端，氧化铝部分检修产能恢复，开工小幅提升，广西新增产能基本达产，一家投产计划推迟，关注9月产能投放情况，山西信发产能复产，月底出产品；非铝方面，印染、粘胶短纤稳定，纸浆小幅下降，整体刚需采购为主，关注“金九银十”采购节奏。库存表现区域分化，山东累库，江苏去库，整体库存小幅去化。液氯价格受供应回归影响下调，但后续液氯下游需求随着金九银十到来或好转，关注液氯价格波动带来的成本支撑变化。
　　策略
　　PVC
　　单边：宽幅震荡，区间操作
　　跨期：V01-05逢低正套
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏