重要数据铝
　　现货方面：SMM数据，华东A00铝价23920元/吨，较上一交易日变化50元/吨，华东铝现货升贴水-10元/吨，较上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价23830元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-10元/吨至-100元/吨；佛山A00铝价录24150元/吨，较上一交易日变化40元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-10元/吨至220元/吨。
　　铝期货方面：2026-08-27日沪铝主力合约开于23760元/吨，收于23820元/吨，较上一交易日变化-50元/吨，最高价达23950元/吨，最低价达到23710元/吨。全天交易日成交187249手，全天交易日持仓247661手。
　　库存方面，截止2026-08-27，SMM统计国内电解铝锭社会库存85.2万吨，较上一期变化-0.8万吨，仓单库存251174吨，较上一交易日变化-6114吨，LME铝库存246825吨，较上一交易日变化0吨。
　　氧化铝现货价格：2026-08-27SMM氧化铝山西价格录得2700元/吨，山东价格录得2675元/吨，河南价格录得2710元/吨，广西价格录得2605元/吨，贵州价格录得2750元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得355美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-08-27氧化铝主力合约开于2635元/吨，收于2614元/吨，较上一交易日收盘价变化-41元/吨，变化幅度-1.54%，最高价达到2642元/吨，最低价为2611元/吨。全天交易日成交209710手，全天交易日持仓280950手。
　　铝合金价格方面：2026-08-27保太民用生铝采购价格17900元/吨，机械生铝采购价格18100元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价23300元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存1.89万吨，厂内库存7.21万吨。铝合金成本利润：理论总成本23565元/吨，理论利润-65元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：美国核心通胀符合预期，加息预期并未升温，宏观保持基本稳定，铝价表现相对较弱，主要受限于未来供应过剩的悲观预期。短期不宜悲观，消费端便显出一定韧性，铝水比例保持，下游开工率表现出向旺季转化的迹象，铝棒有望重新转入去库周期，虽然铝锭去库速度放缓，但去库趋势不改，库存绝对值仍有望降至相对低点。海外预计今年到四季度全球供应仍处于偏紧状态，LME库存仍在下滑，因此当前直接看空铝价为时尚早，铝价短期易涨难跌。
　　氧化铝：牙买加以FOB400美元/吨成交3万吨，价格较上期持平。海外氧化铝价格高位回落但依旧处于相对偏强状态，出口窗口开启预期大幅度减弱，国内过剩压力依旧，广西剩余一家氧化铝厂投产再次提上日程。但成本端支撑进一步夯实，几内亚发运量持续下滑，几内亚矿报价依旧高于7月价格，铝土矿价格基本确认已经触底。当前国内现货市场价格
　　继续迫近边际生产最高现金成本，进一步下跌空间有限，盘面贴水现货，氧化铝短期依旧维持区间震荡走势判断，可波动操作或配合期权下，预计几内亚铝土矿CIF价格65美元/吨又支撑，氧化铝底部得到进一步夯实，下跌空间较为有限。当前盘面价格跌破边际最高现金成本，待低价矿消耗完毕后，氧化铝厂或出现主动的检修行为。近月合约仓单压力较大，远月合约可依托现金成本支撑逢低买入保值。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动