摘要
　　【行情复盘】
　　A股主要指数集体收涨，成交较前一日明显放量，沪深北三市全天总成交额达21409亿元，较前一交易日放量3191亿元，全市场近3400只个股上涨。
　　科创综指半日涨3.17%；电子板块领涨，盘中涨幅超4%，算力产业链相关的存储芯片、CPO、PCB板块掀起涨停潮，逾20只相关个股盘中涨幅超10%；通信设备、贵金属、半导体板块同步走强，银行板块全天领跌。除算力硬件板块外，粮食概念股再度活跃。
　　【重要资讯】
　　1.美国7月核心PCE数据高于预期，通胀粘性显现，市场上调美联储9月加息概率，美元指数、10年期美债收益率小幅反弹，美国PCE数据显示通胀仍处高位，美联储加息预期略有升温。
　　2.发改委明确下半年实施积极财政+适度宽松货币，以扩大内需为核心抓手，加快重大项目建设、促进消费投资。
　　3.美伊谈判陷入僵局，美国无明确重启谈判时间表，霍尔木兹海峡航运风险持续存在，特朗普称伊朗经济面临严重困境，以色列认为美伊达成外交协议不可能。
　　4.国务院总理李强强调全力夺取秋粮丰收，保障粮食等重要农产品稳定安全供给；工信部明确“十五五”将加快培育集成电路、低空经济、新型储能等新兴支柱产业。
　　【市场逻辑】
　　今日A股集体上涨、成交明显放量，核心驱动来自海外科技龙头的业绩催化：英伟达超预期的业绩和远期指引，验证了全球AI基础设施建设的需求韧性，明确了AI产业链的高景气逻辑，吸引资金集中涌入A股算力硬件相关赛道，带动科创属性指数领涨市场。
　　盘面呈现明显的科技赛道占优特征，资金聚焦AI产业链的上游硬件环节，存储芯片、CPO、PCB等细分方向都得到资金集中拉升；同时避险情绪带动贵金属板块同步上涨，银行等低估值板块承受资金流出压力，延续了此前市场科技与价值板块轮动的特征，成交额放量也显示外部利好后市场风险偏好明显提升。
　　【策略建议】
　　当前市场受AI利好催化出现明显上涨，波动率有所抬升，可围绕以下维度构建策略：
　　对于持有相关现货头寸的投资者，可考虑通过买入认沽期权对冲短期冲高后的回调风险，对冲指数波动带来的组合回撤。
　　对于看好行情持续性，但不想承担个股过高波动的投资者，可考虑通过牛市价差策略布局对应股指方向，在控制权利金成本的前提下参与指数上涨收益。
　　当前波动率处于抬升阶段，需关注波动率回落对期权头寸的影响，策略构建时需充分考量时间价值损耗的风险。