摘要
　　PX及PTA：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，PX及PTA冲高回落，PX主力合约收7948元/吨，跌0.70%；PTA主力合约收5522元/吨，跌0.79%。
　　现货市场：亚洲市场PX价格小幅上涨，收至1067美元/吨；PTA现货价格下跌，收至5935元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：地缘近期有缓和迹象，但消息反复，扰动市场情绪，近期油价高位波动加剧。
　　（2）PX供给：截止8月27日，PX装置开工负荷为72.5%，周环比提负4.8%。装置动态：盛虹炼化一条200万吨装置8月20日出产品，另一条200万吨装置重启中；福化集团一条80万吨装置目前重启中，另一条80万吨装置计划8月底9月初重启。
　　（3）PTA供给：截止8月27日，PTA装置开工负荷为63.3%，周环比提负4.6%。装置动态：嘉兴石化150万吨装置计划近期重启；逸盛大连225万吨装置8月25日晚间计划外停车，计划一周；山东威廉化学250万吨装置8月27日出产品，负荷逐步提升中；福海创450万吨装置近期准备重启中。
　　（4）需求：旺季尚未重启，下游需求延续疲软。截止8月27日，聚酯开工负荷为78.1%，周环比降负3.1%。
　　【市场逻辑】
　　PX及PTA近期重启装置较多，供应低位明显回升，而下游近期短纤和瓶片检修力度增加，需求延续疲软，对其拉动不足。成本端，近期地缘有缓和迹象，油价高位回吐部分涨幅，但消息反复扰动市场情绪，油价波动加剧。
　　【交易策略】
　　地缘仍存不确定性，油价波动加剧，PX及PTA自身供增需弱，拖累价格走势，短期或偏弱运行，前期空单谨慎持有，或买入虚值看跌期权，未介入市场者建议暂时观望。PX支撑位7300-7350元/吨，压力位8600-8650元/吨；PTA支撑位5300-5350元/吨，压力位6050-6100元/吨。
　　聚烯烃：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，聚烯烃震荡，LLDPE2701合约收7595元/吨，跌0.48%；PP2701合约收7851元/吨，跌0.30%。
　　现货市场：塑料现货价格震荡，国内LLDPE市场主流价格在8350-9200元/吨；PP市场现货价格震荡，华北地区拉丝主流报价9000-9150元/吨，华东地区9100-9200元/吨，华南地区9130-9300元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：地缘近期有缓和迹象，但消息反复，扰动市场情绪，近期油价高位波动加剧。
　　（2）供给：装置检修与重启并存，供应小幅调整。截止8月27日当周，PE开工率为73.50%，周环比+0.63%，PP开工率71.26%，周环比+1.52%。
　　（3）需求：季节性淡季，需求整体表现疲软，部分行业逐步边际好转。截止8月20日当周，农膜开工率29%（+1%），包装48%（持平），单丝40%（持平），薄膜40%（持平），中空42%（持平），管材29%（持平）；塑编开工率38.1%（+0.3%）；注塑开工率41%（-0.15%），BOPP开工率37.68%（+0.55%）。
　　（4）库存端：2026-08-27，两油库存62.5万吨，与前一工作日相比-0.5万吨。截止8月21日，PE贸易库存9.409万吨（-0.114万吨），PP贸易库存7.817万吨（-0.707万吨）。
　　【市场逻辑】
　　塑料供应短期维稳，后期有小幅回升预期，下游农膜随着订单跟进开工边际好转，但其他行业需求表现依旧疲软；PP检修集中，供应偏紧，后期供应有小幅回升预期，下游需求淡季维持疲软，供需驱动不足。近期地缘虽有缓和迹象，但消息反复，扰动市场情绪，短期仍存不确定性，油价高位波动加剧。
　　【交易策略】
　　地缘扰动市场情绪，油价高位波动加剧，单边操作难度较大，建议用期权进行风险管理，可考虑买入虚值看跌期权进行价格保护。LLDPE01参考撑位7100-7150元/吨，压力位7900-7950元/吨；PP01参考支撑位7200-7250元/吨，压力位8300-8350元/吨。