资讯：南宁白糖现货价5200.0元，昆明白糖现货价5060.0元，新疆棉花现货价18171.33元。
　　盘面：美白糖收18.22，涨跌幅3.41%。美棉花收92.34，涨跌幅3.57%。
　　供需：
　　白糖：印度出口限制及巴西干旱支撑糖价，全球供应偏紧。
　　棉花：美棉出口低迷，中国需求疲弱，棉价承压下行。
　　库存仓单：郑糖仓单22411.0张，涨跌幅为0.39%；郑棉仓单9132.0张，涨跌幅为-0.43%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场受到供应端多重利好支撑，主要产糖国印度延续出口限制政策，导致国际可流通糖源收紧；同时巴西中南部地区持续干旱，影响甘蔗单产和压榨进度，进一步加剧市场对全球糖市供需缺口的担忧。尽管北半球新榨季陆续开始，但泰国、中国等主产区增产幅度有限，未能有效缓解供应紧张格局。需求方面，印度尼西亚、孟加拉国等亚洲买家采购意愿稳定，支撑糖价维持高位震荡。市场情绪偏乐观，但需警惕巴西天气改善或政策调整带来的回调风险。
　　棉花：棉花市场近期整体表现偏弱，主要受需求端拖累。美国农业部周度出口销售报告显示，美棉签约和装运数据持续低于市场预期，中国作为最大买家采购意愿低迷，因国内纺织业订单不足、成品库存积压，导致用棉需求萎缩。此外，巴西新棉丰产上市，增加全球供应压力，而印度、巴基斯坦等国棉花产量预期稳定，市场供需格局趋向宽松。天气方面，美国主产区得州旱情缓解，有利于新棉生长，但收获期降水可能影响质量。宏观层面，全球经济复苏放缓及贸易摩擦风险抑制下游消费，棉价短期缺乏反弹动力，市场等待中国需求回暖信号。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善