投资要点：
　　A股市场综述
　　周四（08月27日）A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3944点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中半导体、元件、通信设备以及电子化学品等行业表现较好；房屋建设、银行、白酒以及酒店餐饮等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。
　　后市研判及投资建议
　　周四A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3944点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中半导体、元件、通信设备以及电子化学品等行业表现较好；房屋建设、银行、白酒以及酒店餐饮等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.21倍、44.97倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额21413亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。财政部明确财政金融协同促内需政策已优化，副部长廖岷表示下半年将继续推出务实管用的增量政策。上海“沪八条”正式实施等，财政金融协同促内需政策持续加码。美国财政部宣布大幅扩大债务回购规模，长端美债利率上行反映了AI融资挤出、财政赤字和期限溢价抬升等结构性问题。地缘风险持续扰动，全球市场风险偏好回落。预计上证指数继续震荡整理的可能性较大，结构再平衡为核心特征。密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、元件、通信设备以及消费电子等行业的投资机会。
　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。