投资要点：
　　A股市场综述
　　周四（08月13日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低高后震荡上行，盘中沪指在3968点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中医疗服务、通信设备、消费电子以及电力等行业表现较好；贵金属、房地产服务、教育以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现与主板市场基本同步。
　　后市研判及投资建议
　　周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低高后震荡上行，盘中沪指在3968点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中医疗服务、通信设备、消费电子以及电力等行业表现较好；贵金属、房地产服务、教育以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.19倍、46.98倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额25681亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月政治局会议明确“加大逆周期调节力度”，强调发挥存量政策效能并谋划增量政策，扩内需和“人工智能+”是重点方向。央行8月5日开展5000亿元买断式逆回购净投放2000亿元，释放明确维稳信号。证监会发布深化内地与香港资本市场合作10项举措，首批创业板算力ETF上报，政策红利持续释放。但7月制造业PMI降至49.2%，重回荣枯线下方，经济修复基础尚不牢固，强化市场对三季度增量政策的预期。预计上证指数继续震荡整理的可能性较大，结构再平衡为核心特征。密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、医疗服务、电力以及消费电子等行业的投资机会。
　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。