A股市场综述
　　周一（08月03）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3827点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中电网设备、航天装备、光伏设备以及电力设备等行业表现较好；半导体、电子化学品、玻璃玻纤以及元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周一震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。
　　后市研判及投资建议
　　周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3827点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中电网设备、航天装备、光伏设备以及电力设备等行业表现较好；半导体、电子化学品、玻璃玻纤以及元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.78倍、42.75倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额20113亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月政治局会议明确“加大逆周期调节力度”，强调发挥存量政策效能并谋划增量政策，扩内需和“人工智能+”是重点方向。国有资本运营平台增持、ETF持续流入、回购增加形成合力支撑。7月PMI回落至49.2，需求端短期改善空间有限，但出口、PPI等数据有望延续较高增速，随着下半年财政资金落地，政策效果将向盈利传导。此前监管层一系列动作标志着稳市机制已进入常态化运行阶段，对指数形成有力托底。8月A股大概率以震荡整理、结构再平衡为核心特征，指数进一步下探空间显著收敛。预计上证指数继续震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电力设备、电网设备、光伏设备以及通信设备等行业的投资机会。
　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。