一、行情回顾与展望
　　市场表现：今日工业硅期货低开高走，主力SI2611合约开盘8730元/吨，最高8800元/吨，最低8680元/吨，收盘8775元/吨，结算价8735元/吨，结算价较前一交易日上涨55元/吨，涨幅0.63%。全天成交15.75万手，持仓量30.45万手，较昨日增仓7027手。期价早盘下探8680元后获得支撑震荡回升，午后最高触及8800元整数关口，最终收出中阳线，在多晶硅跌近2%、碳酸锂跌超6%的弱势板块背景下逆势走强，显示供应收缩预期对工业硅盘面的独立支撑较强。
　　现货价格：工业硅现货均价9179元/吨，价格较上一个统计日持平。新疆553（通氧）价格9000元/吨，四川553价格9100元/吨，云南553价格9000元/吨；四川421价格9400元/吨，云南421价格9350元/吨，新疆421价格9200元/吨。
　　后市展望（仅供参考）：供给端，月初据SMM消息，新疆、甘肃、宁夏等地部分企业安排检修，预计8月国内工业硅产量环比下降9%。若新疆减产全面兑现，9月供给减量可达6万吨，超7月产量的13%，对供需平衡影响显著。成本端支撑进一步增强，西北主产区8月电价普遍上行，企业亏损加剧，甘肃8月大工业电价运行至0.44-0.45元/千瓦时，同比涨幅约12.5%，为西北涨价幅度较高区域，宁夏电价上调至0.42-0.45元/千瓦时，同比涨幅约5%，电价抬升进一步推高西北企业现金成本，强化企业减产挺价意愿，行业平均现金成本8900元/吨。需求端，多晶硅产业链价格修复的情绪带动仍在，但实际需求传导尚未发生。据月初行业会议消息，多晶硅企业完全成本多在4.5万元/吨以上，后续售价将不低于完全成本，但截至目前多晶硅现货仍无大规模实质成交，且硅料报价越高，下游硅片、电池片企业的抵触情绪越强，价格传导能否最终落地仍存较大不确定性；有机硅、铝合金仍处传统淡季，需求端整体无增量，无法支撑工业硅价格持续上涨。库存与资金层面，工业硅行业库存进一步提升至约54万吨，广期所仓单33535手（约16.77万吨），总库存仍处历史高位，8800元/吨以上套保压力沉重。今日增仓7027手上涨，显示多头资金在减产预期下主动进场，资金博弈加剧。
　　整体来看，工业硅在多晶硅板块走弱背景下独立走强。8600元附近支撑较强，8800元上方套保压力明显，短期SI2611预计在8600-8850元/吨区间震荡，方向选择取决于新疆减产是否实质性落地。若月底减产确认，期价有望突破8800压力上探8900-9000；若减产取消或推迟，期价可能回踩8550支撑。操作上区间思路，关注新疆大厂减产进展。
　　风险因素：西南丰水期复产超预期多晶硅减产新疆减产落地情况西北电价上涨