【行情复盘】
　　周三两市主要指数震荡回升，券商板块启动。两市成交额1.80万亿元，再创地量。中证500指数收7770点，涨59点，涨幅0.77%；中证1000指数收7544点，涨17点，涨幅0.23%；沪深300指数收4590点，涨38点，涨幅0.85%；上证50指数收2905点，涨29点，涨幅1.03%。行业与主题ETF中涨幅居前的是有色金属ETF天弘、证券ETF华泰柏瑞、疫苗ETF嘉实、证券保险ETF鹏华、地产ETF华宝，跌幅居前的是石油ETF广发、机床ETF华夏、机器人ETF华安。两市板块指数中涨幅居前的是造纸、工业金属、证券、保险、稀有金属指数，跌幅居前的是油气开采、医疗服务、工程机械、混合现实、小家电指数。沪深300、中证500、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流入7、5、4亿元。
　　【重要资讯】
　　1、工信部表示，将着力推动信息通信业高质量发展，加快新一代通信网、算力网规划建设，推动5G、工业互联网在重点行业规模化普及应用，加强6G技术研发，增强网络和数据安全保障能力，巩固提升信息通信业竞争优势和领先地位。
　　2、摩根士丹利发布最新半导体资本设备行业报告，再次大幅上调全球晶圆厂设备（WFE）市场预测：2026年1630亿美元，同比增长39%；2027年2230亿美元，同比增长37%；2028年2540亿美元，同比增长14%。
　　3、摩根士丹利表示，五家超大规模云服务商以及芯片公司英伟达和博通，通过担保、租赁及其他形式的财务支持，合计承诺超过3.1万亿美元，以帮助其他企业推进AI基础设施支出。
　　4、SemiAnalysis创始人表示，由于AI数据中心回报率极高，大量资本会涌入，推高整体融资成本，形成对政府、企业和消费者的“挤出效应”。美国或能通过扩大税基、对数据中心征税缓解压力，但高负债、低税收国家可能面临债务违约。
　　5、AI对算力、数据中心及前置电力基建的需求呈指数级爆发，到本十年末，每年相关的资本支出将逼近10万亿美元。这种史无前例的巨额资金需求将耗尽科技巨头的现金流，并迫使全球资本从房地产、政府债券和传统基建等领域大规模抽离。
　　6、TrendForce最新报告显示，受存储合同价格大幅上涨驱动，DRAM与NANDFlash在主要云服务商资本开支中的占比将从2026年的47%跃升至2027年的68%。服务器DRAM价格2026年预计累计涨幅约270%，HBM 2027年仍可能再涨70%至140%。
　　7、Coding Agent正在超越编程工具，成为一种新的数字基础设施——知识工作的通用执行引擎，并快速蔓延至法律、销售等行业。AI渗透从Job转向Task→Workflow→Organization，真正稀缺的是领域知识与任务定义能力。
　　8、SpaceX新发射基地斥资1000亿美元，选址为Pecan Island，约12.5万英亩土地，规划五座发射综合体共十个发射台。新基地可向南越过墨西哥湾进入极轨道，对SpaceX部署百万颗数据中心卫星星座至关重要。
　　9、贝森特被指借助国债回购、调整债务结构等手段，人为推高债价，触发CTA趋势基金（当前空头仓位接近历史极值）大规模被动回补，将10年期收益率强压至4.3%，为特朗普政府争取政治筹码。
　　10、日本财务省预计，2027财年债务偿还成本将因利率假设上调至3.8%而激增17.1%，达36.6万亿日元，创近20年最大增幅；同期预算申请总额或超130万亿日元，连创新高。在财政扩张、利率上行叠加下，日本财政面临日益增大的压力。
　　【市场逻辑】
　　周三两市主要指数震荡回升，券商板块启动。两市成交额1.80万亿元，再创地量。摩根士丹利表示，五家超大规模云服务商以及芯片公司英伟达和博通，通过担保、租赁及其他形式的财务支持，合计承诺超过3.1万亿美元，以帮助其他企业推进AI基础设施支出。英伟达首次公布Vera Rubin NVL72片上实测数据，搭配DeepSeek-V4-Pro跑Agent编码任务，较GB300每兆瓦吞吐量最高飙升30倍，Token成本暴降35倍。韩国半导体设备行业受益于三星电子和SK海力士的大规模半导体设施投资，截至今年上半年末，该国主要设备企业的订单积压量预计比去年年底翻了一番。阿里表示，当前Capex投资回报具备较高确定性，2030年前的需求能见度较为清晰，投资回收期也将从3年缩短至2.5年甚至2年。中国AI模型已悄然承载全球85%至89%的智能体与代码生成流量，变现收入占比却仅10%至16%——这正是当前最被低估的机会。马斯克称，SpaceX的AI收入，将在九月，超过SpaceX所有其他收入，并在第四季度将大幅超过SpaceX所有其他收入。三星、SK海力士和美光目前已完成2027年全年产能分配谈判，DRAM和HBM的产能均已提前售罄。马斯克表示，存储供给每年增长约20%，但需求增速高达200%甚至更高，需求增速远超供给，供需严重失衡，价格上涨是经济学基本规律。三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NANDFlash产能亦基本预售一空。亚马逊上调资本开支，CEOAndy Jassy表示今明两年容量仍无法满足全部需求。巴克莱认为该表态有力反驳了AI基础设施过度建设的担忧，并释放出2028年需求能见度已超寻常的强烈信号，消息利好美