玉米
　　【市场分析】
　　短期来看，现货市场进入新陈交替阶段，当前供给仍较充裕，购销展开博弈，短期现货主线稳定、华北局部偏强。25日锦州港14.5%水二等玉米收购价2250-2270元/吨，较前一日持平；蛇口港成交价2415元/吨，较前一日持平。
　　中长期来看，重点关注新作驱动。当前市场聚焦新粮定产，26/27年度重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下若极端天气导致新作玉米确定减产则可重点关注新作玉米期货合约验证支撑后的阶段低多机会；反之仍维持区间思路。
　　消息方面，继河南之后，安徽省于8月25日启动小麦最低收购价执行预案。
　　【核心观点】
　　当前期现分化，在新作定产前不建议盲目追高。若新作确认减产则可关注26/27年度低多机会；反之仍维持区间思路，2611合约压力2280-2300得到盘面验证，支撑关注2230-2240。