市场要闻与数据
　　 8月26日，聚酯产业链PX/PTA/PR/PF/MEG主力合约大幅下跌，其中PX和MEG跌停，主要是因为美伊地缘紧张局势出现缓和信号：伊朗与阿曼达成建立霍尔木兹海峡安全通道的协议、巴基斯坦积极斡旋并取得进展、俄媒称美伊已就停火条款达成共识、美国务院筹备外交官本周内重返中东、鲁比奥表示暂不计划发动新一轮打击，油价大幅下挫，带动能化板块下跌。
　　市场分析
　　成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。
　　PX方面，上上个交易日PXN285美元/吨(环比变动+13.00美元/吨）。PX负荷回升中，对px的价格形成一定压制，但实际来看，由于前期持续的去库导致px的库存紧张，px的浮动价和月差维持在高位，关注负荷恢复情况。
　　TA方面，PTA现货基差440元/吨元/吨(环比变动+103元/吨），PTA现货加工费611元/吨（环比变动-146元/吨），主力合约盘面加工费428元/吨（环比变动+2元/吨），现货偏紧下基差维持偏强。8月预计延续大幅去库，当前社会库存降至近几年低位水平；关注8月下PTA负荷进一步提升情况，后期9月随着聚酯负荷下调可能转为平衡甚至累库，，现实紧和预期松拉扯，关注虹港石化、山东威联装置重启进度。
　　需求方面，聚酯开工率80.7%（环比-0.8%），终端订单依然未有大面积改善，聚酯负荷仍低于往年同期季节性水平。
　　后续来看，在地缘反复拉锯、原料价格居高不下的格局下，下游还是维持刚性采购和阶段性补库为主，周内聚酯负荷小幅回落，瓶片以及短纤工厂减停产计划增加明显，9月聚酯月均负荷预计下降至78%附近。
　　PF方面，现货生产利润-292元/吨（环比+250元/吨）。近期在工厂原料紧缺及亏损压力下，短纤减产力度加大，后期仍有进一步下调趋势；当前下游订单尚未启动，需求端表现依然偏弱，价格高位下游接盘谨慎。短纤价格主要跟随成本波动。
　　PR方面，瓶片现货加工费550元/吨(环比变动+139元/吨)。基本面方面，近期聚酯瓶片装置负荷下降，工厂库存持稳；为应对加工费压力，瓶片大厂执行减产控产，8月中旬起，国内聚酯瓶片装置陆续开始减停产，其中9月涉及300万吨以上，9月中负荷将降至低位，届时聚酯瓶片市场现货加工区间或有走扩可能性，但需求预期走弱，关注原料走势。
　　策略
　　单边：PX/PTA/PF/PR中性，整体来看，霍尔木兹海峡出现松动迹象，但需注意：停火协议尚未经美伊官方正式确认，海峡解封仍是“预期”，由于PTA/PX/PF/PR近期涨幅不大，跌幅或相对可控，暂时观望，关注原油价格变动和波斯湾内船只通行情况。
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　风险
　　原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期