【市场信息】
　　PX：8月25日石脑油价格上涨，目前9月mopj在815美元/吨。8月25日PX价格下跌，尾盘实货10月在1103/1109商谈，11月在1082有卖盘报价，均无成交，换月10/11在+20/+25商谈，11/12在+16有卖盘报价，8月25日PX收在1098美元/吨，较上周五下跌7美元/吨。纸货9月在1080/1082商谈。
　　PTA：华东一套250万吨PTA装置重启中，该装置7月初停车检修。华东一套250万吨PTA装置于上周末重启，目前已正常运行，该装置7月底检修。
　　MEG：8月25日华东部分主港地区MEG港口库存约在21万吨附近，环比上期下降8.3万吨。上海、常熟及南通2.3万吨，较上期下降1.4万吨；张家港8万吨附近，较上期下降5.2万吨，8月17日至8月23日某主流库日均发货约8000吨附近；太仓5.4万吨，较上期下降2.4万吨，两主流库日均发货约在4000-4500吨左右；江阴及常州5.3万吨，较上期上升0.7万吨。
　　聚酯：8月24日，万凯新材(301216.SZ)发布2026年中报。报告显示，公司实现营业收入96.52亿元，同比增长17.52%；归母净利润为5.62亿元，同比增长910.09%；扣非归母净利润为3.46亿元，同比增长971.52%；基本每股收益0.98元。
　　因经济效益问题，华东一年产40万吨聚酯瓶片工厂8月25日减产20%，后续视情况继续加大减产。
　　8月25日直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销36%，部分工厂产销：90%、0%、0%、10%、0%、10%、100%、4%、83%。
　　江浙涤丝8月25日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在2成偏上。江浙几家工厂产销分别在20%、60%、10%、50%、40%、10%、0%、20%、10%、25%、60%、10%、30%、80%、30%、25%、0%。
　　周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均产销估算在3成附近。江浙几家工厂两天平均产销分别在30%、50%、65%、20%、50%、20%、20%、0%、0%、0%、50%、80%、30%、50%、20%、35%、10%、40%、105%。
　　【趋势强度】
　　对二甲苯趋势强度：1
　　PTA趋势强度：1
　　MEG趋势强度：1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　PX/PTA：关注10-1反套。多PX空PTA，PXN压缩。现货市场供应仍然紧张，PTA可交割量不足导致09合约仍有交割风险，然而从本周开始，PTA装置陆续复产，其中山东威联化学250万吨装置预计26日重启，福海创450万吨预计9月初重启，虹港石化8月底重启。嘉兴石化150万吨预计下周重启。9月下旬开始，PTA的供需转为宽松格局。需求端，目前仅剩下长丝开工还能回升，短纤和瓶片开工超预期下降，开工率将至81%附近。终端需求方面，局部地区如海宁等地订单上课，其余区域显清淡。本周09合约交易最后一周，交割逻辑临近尾声，关注远月逢高反套操作。单边价格方面，重心随油价上行，但加工费或受挤压。
　　MEG：低库存格局延续，乙二醇单边价格仍偏强，月差方面，10-1、1-5正套持有。本周库存降至21万吨的历史低位。09合约大幅上涨。供应端，7月份进口量27万吨，8月份整体到港量偏低，预计维持在25万吨上下。近期朱拜勒部分装船，中国乙二醇进口预计10月份有所回升。国产方面，8月稳定在6成负荷。盛虹90万吨、巴斯夫80万吨装置近期重启，9月中旬开始通辽金煤30、新疆天业60、正达凯60预计逐步重启。9月供应边际回升。然而进口总体难以大幅放量的情况下，9月份MEG供需仍然偏紧，累库时间节点推后至10月。需求端，由于PTAMEG价格偏高，聚酯部分装置开工下降，9月负荷或降至8成以下。未来行情拐点仍需关注盘面持仓变化情况。