尿素
　　价格变化：8月21日尿素2701合约收盘价1770元/吨，较上周上调40元/吨，涨幅2.31%。尿素现货河南市场日均价1722元/吨，较上周上调40元/吨，涨幅2.38%。基差：尿素主力基差走弱，8月21日河南市场主力基差-48元/吨。价差：尿素9-1价差窄幅运行，尿素9-1价差运行区间（-38）-（-23）元/吨。
　　产业动态：供应端尿素开工负荷率86.84%，较上周提升0.86个百分点，其中气头企业开工负荷率75.85%，较上周降低0.39个百分点，尿素日均产量约20.67万吨。成本端无烟煤市场供应维持偏紧，煤价上涨，截至8月20日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1320-1500元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨75元/吨；山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价1140-1200元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨50元/吨。需求端农业需求相对分散且跟进有限，复合肥企业产能运行率30.81%，较上周提升0.84个百分点。复合肥库存79.66万吨，较上周增加0.93万吨，下周复合肥产能运行率或延续提升态势。胶合板方面，板材处在相对淡季，备货跟进有限。三聚氰胺开工率54.88%，较上周降低1.46个百分点，脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。7月尿素出口40.35万吨，主要贸易伙伴国为尼泊尔、印度、孟加拉国、韩国、越南，其中出口印度4.75万吨。库存端尿素企业库存138.1万吨，较上周减少9.8万吨，同比去年同期增加44.8万吨。尿素港口库存96.7万吨，较上周增加23.7万吨。尿素注册仓单5224张，合计10.448万吨。
　　主要运行逻辑：国内尿素装置复产逐步增加，预计日产恢复，供应持续充足。煤炭价格上涨，对尿素成本支撑增强，另外美伊局势导致国际尿素价格反弹，短时提振国内市场信心。农业需求相对分散且跟进有限，工业复合肥开工持续小幅提升、板材开工暂难提升。尿素集港流向订单明显增加，尿素企业库存开始去库，值得注意的是港口容量有限，需要出口订单消化尿素港口库存才能缓解整体库存，尿素价格仍然面临压力。综合来看，尿素2701合约关注上方1790-1830压力，下方1650-1680支撑