外销景气延续正增长，看好出口链龙头盈利与估值修复。根据海关总署数据，2026年7月我国家用电器出口量4.0亿台，同比+5.0%；美元口径，出口金额88.5亿美元，同比+6.7%；人民币口径，出口金额603.8亿元，同比+1.4%。2026年1-7月我国家用电器累计出口量27.4亿台，同比+5.9%；美元口径，累计出口金额608.9亿美元，同比+6.2%；人民币口径，累计出口金额4213亿元，同比+2.3%。分月度看，4-7月出口金额（人民币口径）同比分别+3.2%/+4.4%/+9.6%/+1.4%，7月增速较6月高点有所回落，但仍保持正增，外销景气延续修复。细分品类表现分化：7月出口量/出口金额（人民币口径）看，空调同比-0.7%/-3.5%，冰箱+4.9%/-0.7%，洗衣机+3.9%/+6.0%，冰洗韧性好于空调；电视机-19.8%/-8.6%，去年同期高基数叠加26H1体育赛事备货前置需求，黑电7月出口承压；吸尘器+7.8%/+50.3%，产品结构升级拉动销额显著提升；微波炉-9.4%/-17.7%，传统厨电品类仍偏弱。展望后续，26Q3起基数压力逐步缓解，外销景气有望继续好于内销。北美敞口可控、海外产能布局完善、品牌出海势能充足的家电出口链龙头标的有望充分受益，兑现业绩与估值上行。
　　 26W34 ABS、热轧板卷价格环比上升，铜、铝价格环比下降。26W34铜价均价108082元/吨，环比-0.21%，同比+36.89%，较2024年同期+46.49%；26W34铝价均价23779元/吨，环比-1.28%，同比+15.40%，较2024年同期+21.44%；26W34 ABS均价10113元/吨，环比+5.37%，同比-0.61%，较2024年同期-15.83%；26W34热轧板卷均价3346元/吨，环比+0.87%，同比-5.48%，较2024年同期+2.91%。
　　面板价格环比下滑。2026年8月下旬65”w / 55”w /43”w / 32”w面板全球均价分别为173美元/片、123美元/片、63美元/片、35美元/片，环比-0.57%/-0.81%/-1.56%/-2.78%。
　　 26W34人民币汇率环比下降。2026/8/17-2026/8/21，美元兑人民币汇率周度均价6.73，环比-0.18%，同比-6.26%。
　　 26W3430大中城市商品房成交面积环比+20.80%。26M7商品房销售面积0.49亿平方米，同比-14.50%，降幅环比收窄1.78pct；房屋竣工面积0.20亿平方米，同比-20.00%，降幅环比收窄5.04pct；房屋新开工面积0.35亿平方米，同比-28.51%，降幅环比扩大2.47pct。26W3430大中城市商品房成交面积154.09万平方米，环比+20.80%。
　　投资建议：看好低估值、高股息、业绩稳健的家电龙头配置价值。厄尔尼诺事件确定性增强，叠加IEEPA退税推进、国补延续，有望加速白电板块需求复苏。产业格局看，TCL电子合资索尼加速问鼎全球份额第一，且合资公司对TCL自身业绩增厚弹性大；海信集团家电业务整合预期下，黑白电协同未来想象空间大，中资黑电公司加速重塑全球黑电竞争格局。1）推荐稳健增长、α属性强的黑电龙头TCL电子（港股团队覆盖）、海信视像；2）看好白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电防御属性；3）建议关注股价低位的石头科技、科沃斯。
　　风险提示：原材料价格大幅上涨；终端需求不及预期；行业竞争加剧