核心观点
　　公司发布半年度正面盈利预告，公司预期2026年上半年净利润约为人民币0.28亿元至0.40亿元，同比扭亏为盈；同时预计上半年营业收入同比增长约200%至230%。短期来看，国内受益于配置证释放、渗透率提升与收费规范化，需求持续回暖；海外依托渠道协同、新兴市场渗透及发达市场突破，维持高速增长。核心产品图迈、鸿鹄装机与耗材销量同步高增，支撑业绩快速增长。中期来看，公司管线布局完善，设备与耗材协同放量，驱动业绩持续高增长。长期来看，公司深耕底层技术、加固专利壁垒，前瞻布局远程手术与AI自主手术，产品力与全球竞争力持续提升，从而在全球医疗机器人市场中占据一席之地。
　　事件
　　公司发布半年度正面盈利预告
　　2026年7月22日，微创机器人发布半年度正面盈利预告。公司预期2026年上半年净利润约为人民币0.28亿元至0.40亿元，而2025年上半年同期净亏损为人民币1.15亿元，此为公司首次实现半年度盈利。同时，收入有望录得高速增长，2026H1公司营业收入同比增长约200%至230%（约5.27亿至5.81亿）。
　　简评
　　首次实现半年度盈利，扭亏为盈拐点正式确立。2026年7月22日，微创机器人发布半年度正面盈利预告。根据公司未经审核综合管理账目以及董事会可获得的其他资料的初步评估及分析，公司预期截至2026年6月30日止的六个月将录得净利润，预期净利润约为人民币0.28亿元至0.40亿元，而2025年上半年同期净亏损为人民币1.15亿元，此为公司首次实现半年度盈利。
　　扭亏为盈由收入高增、毛利率提升、费用优化三重驱动共同兑现。根据盈利预告披露：（1）营业收入实现大幅增长——2026H1微创机器人营业收入同比增长约200%至230%（约5.27亿至5.81亿），图迈腔镜手术机器人于国内及海外市场双线发力，销售规模显著扩张，图迈海外市场收入同比增长逾450%；（ 2）毛利率显著改善——报告期内整体毛利率较去年同期提升超过15个百分点，主要源于生产规模扩大带来的固定成本摊薄、生产工艺持续优化推动直接人工成本收窄、降本工艺分阶段落地，以及高毛利耗材收入快速增长带动产品组合优化；（3）费用管控持续优化——运营费用占营业收入的比重明显降低，整体经营效能进一步提升。三项因素共同作用，为公司报告期内首次实现盈利奠定坚实基础。
　　图迈全球商业化订单突破300台，上半年新获订单超去年全年总数。2026年6月16日公司公告，经过公司内部初步统计，核心产品图迈腔镜手术机器人全球商业化订单突破300台，上半年新获订单已超过去年全年总数。从订单节奏看，图迈首个百台订单历经近1,000天的产品打磨和市场深耕，而第三个百台订单仅用时120余天，体现出图迈产品竞争力、品牌认可度与海外渠道布局能力的全面成熟，业务拓展步入快车道。
　　全球商业化装机突破200台，国产装机量第一、全球前二。2026年6月26日公司公告，图迈近期落地西班牙顶级医疗机构HMHospitales，完成其全球范围第200台商业化装机，该200台装机均已取得终端客户出具的验收报告。根据市场公开统计，本年度截至该公告日，图迈全球新增商业化装机量位居国产第一、全球前二。订单与装机量双重里程碑突破，标志着图迈全球临床生态、真实世界应用体系及远程协作网络正在加速成熟。预计2026年上半年图迈新增装机超过2025年全年的80台，为上半年收入高增长奠定基础。
　　海外多区域布局加速，新兴市场增长强劲，发达国家持续突破。截至2026年6月16日，图迈已在超过60个国家和地区实现商业化装机应用，品牌影响力居于全球前二。今年以来图迈新进入包括沙特、韩国在内的十余个国家或市场，另有40余个国家已获得市场准入待陆续落地。新兴市场保持强劲增长势头，代表国家印度累计订单已超过30台，巴西、阿根廷市场分别获得近20台订单。发达国家同样取得积极进展，图迈已在比利时、西班牙、英国、意大利等欧洲主要国家收获订单并开展持续性远程手术实践，其中西班牙已成为图迈在欧洲增长最快、发展最活跃的市场之一。据公司内部统计，2026年上半年，图迈在西班牙完成近10台商业化装机，年内新增装机量市占率第一。订单的快速积累将有助于巩固未来收入基础，并对2026年度经营业绩产生积极影响。
　　产能与供应链体系完善，为放量与降本奠定基础。为满足多款产品快速增长的订单及装机需求，公司已构建起覆盖精密零件、耗材、核心部件到系统集成的多层级供应链体系，形成满足多款已上市手术机器人产品及配套耗材规模化生产的能力，图迈等各手术机器人产品年产能已超500台。同时，公司通过战略化、精细化的供应链运营管理，持续优化产品生产与迭代效率，在提升交付率的同时，有效推动制造环节提质增效与持续降本。随着业务规模扩大及产能利用率逐步提升，经营杠杆效应有望逐步显现，为毛利率的进一步改善奠定良好基础。
　　图迈远程获欧盟CE认证，远程手术技术壁垒持续加固。2026年6月22日，公司宣布图迈腔镜手术机器人远程手术全科室应用（图迈远程）正式获得欧盟CE认证，可用