2026年上半年，逸飞激光实现营业收入6.75亿元，同比大幅增长56.18%；归母净利润-0.16亿元，同比由盈转亏（上年同期盈利0.18亿元）；扣非归母净利润-0.22亿元。毛利率19.78%，同比下降4.24pct。
　　 2026上半年业绩及报表情况。2026年上半年，逸飞激光实现营业收入6.75亿元，同比大幅增长56.18%；归母净利润-0.16亿元，同比由盈转亏（上年同期盈利0.18亿元）；扣非归母净利润-0.22亿元。毛利率19.78%，同比下降4.24pct。其中，Q2实现营收5.32亿元，同比增长171%、环比增长272%；归母净利润821.16万元，同比-9.48%，环比+134.24%，实现单季度扭亏。
　　收入端增长迅猛，订单转化加速，在手订单储备充沛。截至二季度末，公司合同负债达8.91亿元，较25年末增长63.43%，在手订单储备充足，为后续业绩持续释放提供支撑。此前2025年末在手订单已达21.11亿元（同比+59.12%），创历史新高。分业务看，精密激光加工智能装备收入4.16亿元，占比62%（其中自动化产线收入3.64亿元，占比54%；智能化专机收入0.53亿元，占比8%）；智慧物流装备与系统收入2.20亿元，占比33%。
　　利润端承压主要系其他收益/减值拖累+研发投入居高。26H1公司计提资产减值损失和信用减值损失合计0.39亿元，同比提高0.16亿元；其他收益0.04亿元，同比下降0.27亿元。研发投入持续加码，26H1研发费用7039万元，同比增长37%，研发费用率10.43%，公司持续投入固态电池、钠电、钙钛矿、超级电容等前沿领域。
　　顺利摘帽，未来成长可期。公司已于2026年8月13日撤销其他风险警示，证券简称由"ST逸飞"恢复为"逸飞激光"，内控整改完成，治理结构改善，聚焦主业发展。超级电容装备、钙钛矿光伏装备、固态/钠电装备、智慧物流（新聚力）等前沿领域多点布局，部分领域已获批量订单。
　　投资建议：我们维持26-28年盈利预测1.12、3.28、5.03亿元，对应PE分别61.6X、21.0X、13.7X，维持“增持”评级。
　　风险提示：新技术、新产品研发失败风险；下游需求不及预期；客户订单延期或取消风险；内部控制风险；法律诉讼风险等