超强厄尔尼诺或影响全球气温和降水节奏。中国气象局发布预警，当前赤道中东太平洋海表温度持续升高，预计将于11至12月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，大概率成为历史最强事件。超强厄尔尼诺影响下，全球看，美国南部面临强降雨风险，东南亚、澳大利亚等可能遭遇干旱与森林火灾，南美西海岸面临洪水风险。国内看，2026年夏秋季，华北、东北及江南地区降水偏多，长江中游降水偏少;通常在厄尔尼诺发展年秋季，全国大部地区气温或偏高，其中华东大部、华中大部、西南地区东部、新疆等地或明显偏高。
　　超强厄尔尼诺可能造成农产品不同程度减产。农产品可能出现结构性涨价，尤其糖、棕榈油、橡胶、棉花等品种面临减产风险；国内的玉米、水稻、小麦短期受影响有限，但可能在26/27种季面临极端天气冲击，同时可能受到国际粮价传导的影响。
　　公司有望受益厄尔尼诺事件催化。公司品种研发储备丰富，2025年公司完成玉米新品种审定19个，其中国家审定玉米品种9个；持续拓展市场，淮海夏播区域核心品种种植表现持续良好，制种成本延续下降，支撑业绩增长。公司大单品具有较好的产量表现和综合抗逆性（耐高温、耐涝、抗病等），推广进度有望受厄尔尼诺事件催化，高毛利品种占比有望提升。
　　投资建议：超强厄尔尼诺影响农产品产量，公司作为优质种业公司可能受益；公司品种研发积累丰富，全国化布局推进，我们预计，公司2026-2028年实现营业收入4.34/4.87/5.45亿元，归母净利润1.07/1.21/1.39亿元，8月19日对应PE分别为21.8/19.2/16.8倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：存货减值风险、应收账款减值风险、品种迭代风险等