投资要点：
　　投资建议：公司坚持服务上海“五个中心”建设与市场化运作相结合，融入浦东新区十大千亿硬核产业集群建设，聚焦科技产业投资、集成电路全产业链服务、园区综合运营与服务等重点领域，推动公司从传统园区开发运营商向科技投资控股集团转型，公司创投业务将深受其益，未来投资收益增长可期。预计公司2026年EPS为0.68元（前期报告预测值为0.71元，下调4.2%）。公司RNAV值为56.56元，给予公司2026年1倍的RNAV估值，即合理价值为56.56元（2026年公司预测BPS为10.78元，56.56元目标价对应2026年动态PB为5.25倍），维持“增持”评级。
　　26年上半年公司营收增长。2026年上半年，公司营业收入18.50亿元，同比上升8.61%。同期，公司归母净利润3.29亿元，同比下降10.76%。全年公司向全体股东每10股派发现金股利0.64元(含税)。
　　26年上半年公司创投协同“投招孵服研”发力。截至26年上半年末，公司累计投资规模107亿元。其中，直投项目65个，资金规模53亿元；参与投资基金32个，认缴资金54亿元，撬动了596亿元的资金规模。投资方向方面（直投加自管基金），集成电路行业投资规模33.91亿元、生物医药投资规模14.37亿元、新能源汽车投资规模20亿元、智能制造投资规模0.91亿元、其他行业2.9亿元。投资企业中已上市61家，其中科创板上市企业19家、主板20家、创业板8家、新三板2家、境外12家。截至26年上半年末，公司在管主动管理基金4支，合计管理规模36.5亿元。同期，公司新增产业投资规模4.55亿元，其中集成电路行业合计3.91亿元，其他行业合计0.64亿元。截至26年上半年末，公司11个自管基金投资项目处于交易所受理阶段，公司合计穿透认缴金额约1.14亿元。同期，公司产业投资实现回流资金4.07亿元。
　　26年上半年公司房地产租售业务收入保持增长。2026年1-6月，公司房地产业务合同销售面积7.15万平，实现合同销售金额12.29亿元，同比增加8.87%。2026年6月末，公司出租房地产总面积179.9万平。2026年1-6月公司房地产业务取得租金总收入6.07亿元，同比增加6.91%。
　　风险提示：公司租售业务面临政策调控的风险，以及创投业务拓展不顺风险。