市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收涨6.36%，报4295元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.44%，报4998元/吨。
　　内外盘高硫燃料油市场结构持续走强，裂解价差攀升至高位区间，月间走出强势正套行情。从背后驱动因素来看，霍尔木兹海峡通行流量维持低位，波斯湾燃料油出口受限。除了中东供应存在瓶颈，俄罗斯由于乌克兰无人机的袭击，炼厂产能大规模关停检修，成品油出口降至低位。对于燃料油而言，两大主产地中东、俄罗斯供应均面临制约，与此同时海外汽柴油裂解价差高企，炼厂二次装置利润攀升，进而刺激了对VGO、渣油等原料的需求，变相收紧了燃料油的成品供应。整体来看，在局势出现大的变化前，高硫燃料油基本面驱动因素延续，市场结构或将维持偏强运行。低硫燃料油方面，近期结构出现一定调整，但在汽柴油分流效应下，市场下方支撑仍存。
　　策略
　　高硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向
　　低硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向
　　跨品种：无
　　跨期：关注FU、LU逢低正套机会
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期