市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK36周报价3920美元/FEU（环比下跌200美金/FEU）；HPL 8月下半月船期报价3935美元/FEU，9月份船期报价3935-4395美元/FEU。
　　MSC+Premier Alliance：MSC 8月下半月船期报价4440美元/FEU，9月上半月船期报价4424美元/FEU；ONE 8月下半月船期报价4208美元/FEU，9月上半月船期报价4708美元/FEU；HMM 8月下半月船期报价4330美元/FEU；YML 8/22-8/31日船期报价4200美元/FEU（8/29 FE4航线4000美元/FEU）
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹8月下半月船期报价4425-4475美元/FEU，9月份船期报价4425-4475美元/FEU；EMC 8月下半月船期报价4530-4890美元/FEU，9月份第一周船期报价4490美元/FEU；OOCL 8月下半月船期报价4509-4587美元/FEU.
　　地缘端：据半岛电视台报道，美国官员称，特朗普已指示其团队，在伊朗准备签署协议之前，不要与伊朗进行谈判。该官员称，与伊朗进行了积极讨论，但特朗普决定等待。此外，政府关于与伊朗谈判的声明并无矛盾。美国总统特朗普：与伊朗没有任何谈判或对话正在进行或安排中。海军封锁仍然全面有效。霍尔木兹海峡开放并正常运作。所有水雷已被移除或引爆。
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年7月31日。2026年至今交付集装箱船舶116艘，合计交付运力8408015TEU。12000-16999TEU船舶合计交付27艘，合计40.11万TEU；17000+TEU以上船舶交付5艘，合计113444TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付36.78万TEU（25艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。
　　17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付12.06万TEU（5艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付161.14万TEU（81艘）,2029年交付182.69万TEU（90艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过38艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘。
　　动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）。8月份剩余两周周均运力38.14万TEU，WEEK 34/35周运力为43.95/32.34万TEU。9月份月度周均运力34.01万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为37.57/33.74/33.94/32.6/32.2万TEU。10月份月度周均运力31.47万TEU，WEEK41/42/43/44周运力为33.4/29.9/31.31/31.28万TEU。9月份共计1个空班和1个TBN，10月份共计8个TBN和2个空班。
　　EC2608合约，马士基报价逐步开出，市场价格逐步更新，08合约交割结算价格逐渐清晰，马士基WEEK33周报价4600美元/FEU，WEEK34周报价4400美元/FEU，WEEK35周报价4100美元/FEU。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%（交割结算价格角度）。2026年8月合约交割结算价格为8/17、8/24以及8/31日SCFIS算术平均值。马士基三期交割计算价格对应的现货价格分别为4600美元/FEU、4400美元/FEU以及4100美元/FEU，中性预估最终8月合约交割结算价格大致3060点左右.（第一交割指数3246.38点，折合运价4640美元/FEU，按照0.7系数）。（船期的延误、PA联盟以及OA联盟价格的修正情况等会对最终的额交割结算价格产生影响）。
　　EC2609合约，9月合约估值底部支撑有所抬升，马士基跌价斜率扰动其估值。8月份报价逐步更新，PA联盟YML8/22-8/31日船期报价4200美元/FEU（8/29 FE4航线4000美元/FEU），ONE 8/23-8/31日价格4208美元/FEU（其中勒阿弗尔以及安特卫普港4008美元/FEU）；马士基WEEK33周报价4600美元/FEU，WEEK34周报价4400美元/FEU，WEEK35周报价4100美元/FEU，WEEK36周报3900美元/FEU；OA联盟EMC9月份第一周船期报价4490美元/FEU；MSC 9月上半月线上报价降至4424美元/FEU。2023年，9月合约较8月合约下跌25.97%（交割结算价格角度）；2024年，9月合约较8月合约下跌41.23%（交割结算价格角度）；2025年，9月合约较8月合约下跌40.43%（交割结算价格角度）。9月合约为WEEK3738以及39周实际成交价格的算术平均值，目前马士基已经开出WEEK36周报价3900美元/FEU，若后期每周平均下跌400美元/FEU，9月合约交割结算价格对应的现货价格平均值大致在3100美元/FEU（2170点左右），若每周跌300美金，则估值抬升至2310点左右，我们初步以下跌400美金作为中性估值，初步预估9月合约2170点附近有较强支撑。该位置附近可考虑进行逢低买入套保操作。关注上海港拥堵以及全球目前一半航线（中国出发）仍表现较强背景下船司跌价斜率是否会趋缓。
　　EC2610合约：淡季合约，各种预期博弈下波动率仍会处于高位。8月10日，马士基与赫伯罗特宣布对“双子星”合作（Gemini）的AE19航线进行结构性调整：经苏伊士运河航行，不再绕航好望角。这一调整立即生效，从“BerlinMaersk”（17480TEU，2025年建造）628W航次开始