逻辑:昨日沪铝偏弱调整。宏观美国7月通胀数据如期回落，叠加7月零售数据大幅走弱，连续偏弱的经济数据显著下调市场对美联储9月加息预期，据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为65%，累计加息25个基点的概率为35%。美联储到10月维持利率不变的概率为51.4%，累计加息25个基点的概率为41.3%，累计加息50个基点的概率为7.4%。
　　基本面来看，昨日中原市场交易氛围整体维持之前水平，月均价符合市场交易预期促使贸易商出货积极性有所提高，但下游加工企业采购情绪始终维持前日水平。受山西焦煤相关事件影响，短期内山西、河南等国产铝土矿主产区矿山开采受到一定扰动，矿石供应量出现阶段性变化。与此同时，氧化铝价格仍处于相对高位，氧化铝企业对原料端价格上涨的承受能力尚可，短期内多以被动接受当前矿价为主。短期因为成本及政策双重影响导致发运量减少，进口矿价格预计延续高位博弈格局，之后需重点关注几内亚配额政策落地情况及海运费走势。上周国内铝下游加工龙头企业开工率录得59.9%，环比回落0.2个百分点，淡季制约延续叠加高温天气扰动，行业开工整体维持低位运行，预计短期各板块仍以弱势平稳为主，铝线缆受出口窗口阶段性打开或维持区间震荡。据SMM统计，8月17日国内主流消费地电解铝锭库存88.6万吨，较上周四库存减少1.2万吨，较上周一库存减少3.1万吨。
　　美联储利率路径预期摇摆，铝锭库存持续去化，海外供应端复产节奏较市场此前预期有所提速，前期交易的供应偏紧溢价面临回吐压力。短期铝价预计震荡运行，但上方空间将受复产预期一定压制。
　　观点：预计价格短期区间调整。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。