逻辑：上周合约2609收涨2.80%至15.39万元/吨，仓单增590吨至3.61万吨，今日起主力合约自LC2609移仓换月至LC2701。现货方面，SMM电碳均价15.15万元/吨，环比+4000元/吨。现货市场，价格上行后，下游整体刚需采买为主。锂盐厂迎来检修复产，叠加天气回升利于盐湖提锂，产量释放预期逐步增强；下游排产高景气，样本周度库存延续去化。枧下窝环评公示虽已落地，但复产不及预期；8月锂矿集中到港逐渐放量，有望补充供应增量。综合来看，博弈延续，预计短期锂价震荡运行。
　　基本面来看，供应端，上周原料价格普涨超1.6%，成本支撑增强；开工率48.67%（+1.51），总产量23152吨（+181），盐湖持续贡献增量。需求端，上周三元增产累库，铁锂增产去库表现持续强劲。7月31日新能源汽车周度销量23.2万辆，同比+8.41%；渗透率60.6%，同比+10.18%。储能电芯7月份开工率86.26%，环比+0.51%，同比+13.16%，维持高景气。库存端，上周SMM四地社会库存4.94万吨（+2830吨）；大样本库存9.39万吨（-7196吨），总库存天数19.1天（-0.4天）。结构上，全产业链呈现去库态势，且下游去库节奏明显加快。
　　国际，美加息预期延后，美元走弱；15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，外部需求预期向好。国内，电池消费税差异化调整固态电池迎来政策红利窗口期；《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》长期优化资源供应结构并提高合规成本；11部门发文推动新能源重卡规模化应用，两部门印发《煤炭工业发展“十五五规划”》，矿区电动重卡纳入规模化替代；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。
　　观点：震荡运行，关注检修复产进度、锂矿到港情况、盐湖产量等
　　后期关注/风险因素：检修复产情况、锂矿到港情况、库存及仓单演变、头部电池厂排产。