核心观点
　　1）美伊互提赔偿条件令海峡复航前景黯淡，国际油价低位反弹。伊朗要求美国支付约3000亿美元战争赔偿、取消制裁，并拟对海峡货物征收最高7%费用；特朗普随即表示也将向伊朗索赔。本周WTI、布伦特均价环比上涨1.12%和2.35%，美伊关系或陷入僵持，短期油价以震荡为主。
　　2）美盘农产品走出豆弱麦强、玉米居中的分化行情。美豆单产下调至52.7蒲式耳/英亩但种植面积上调令总产量反升，玉米单产下调超预期，CBOT玉米一度大涨4.1%；乌克兰下调谷物出口预测至多12%叠加欧盟减产，小麦连续走强。预计美豆在南美丰产压制下或宽幅震荡，市场对天气与黑海局势敏感度仍高。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（8月10日-8月14日）交运板块整体下跌。本周物流综合板块下跌1.46%，其中原材料供应链服务板块下跌0.31%。
　　物流供应链：美伊互相索赔推高油价，美盘农产品呈分化趋势
　　美伊互提赔偿条件令海峡复航前景堪忧，国际油价低位反弹。伊朗就重开海峡开出系列条件，包括美国支付约3000亿美元战争赔偿、取消制裁、释放被冻结资产，并拟对海峡货物征收最高7%费用；特朗普随即表示也将向伊朗索赔。叠加也门胡塞武装袭击沙特目标、红海航运受阻，本周WTI均价80.81美元/桶，环比上涨1.12%，布伦特均价86.33美元/桶上涨2.35%。EIA估计7月全球油田日均停产550万桶，冲突造成的日均约60万桶供应受阻或持续至明年年底，短期油价或以震荡为主。
　　美盘农产品呈豆弱麦强、玉米居中的分化行情。美国7月CPI同比上涨3.4%，定价逻辑重回基本面。USDA将美豆单产下调至52.7蒲式耳/英亩，但种植面积上调140万英亩，总产量反升至45.19亿蒲式耳；玉米单产下调至180.7蒲式耳/英亩，CBOT玉米一度大涨4.1%。中国年内采购美豆超400万吨、创四年同期最快；乌克兰因敖德萨港遇袭下调谷物出口预测至多12%，叠加欧盟小麦减产，小麦连续走强。预计美豆在南美丰产压制下或宽幅震荡，市场对天气与黑海局势敏感度仍高。
　　风险分析
　　俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险
　　当前俄乌冲突持续胶着，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。建议投资者密切关注战局演变、能源政策及制裁动态。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。