资讯：美联储7月议息会议按兵不动，沃什主张依靠市场判断；特朗普叫停军事新打击，并宣称即将开始谈判；美国通胀飙升，美联储年内加息预期大幅上行；几内亚政府即将公布出口铝土矿管制措施；中东几大铝厂遇袭，产能恢复时间长；
　　盘面：
　　氧化铝：截至8月17日收盘,氧化铝主力合约AO2609收盘价为2697元/吨,较上一日+0.04%。持仓量为271115手，较上一日+1597手。
　　沪铝：截至8月17日收盘，沪铝主力合约AL2609收盘价为24015元/吨，较上一日+0.54%。持仓量为196179手，较上一日-18431手。长江有色现货A00铝报均价24080元/吨，较上一日+210元/吨，升贴水平均价为0。
　　供给：
　　氧化铝：矿端方面，由于海运成本上升，海外CIF维持高位，最新数据显示进口矿出港量到港量保持高位。8.13数据显示供应端数据小幅下降，周度总产量-0.9至168.8万吨，开工率-0.42%至74.33%，周度运行产能-50至8801万吨。
　　电解铝：供应端主产区新疆、山东满载运行、内蒙古及云南开工率维持高位。政策约束下增量边际递减，吨铝利润扩张，利润驱动下供应刚性特征凸显。
　　需求：
　　氧化铝：电解铝产能增量有限，需求端对氧化铝提振仍显乏力。
　　电解铝：铝加工行业平均开工率-0.2个百分点至59.9%，下游板块小幅走弱。
　　库存：
　　氧化铝：全国氧化铝厂库存为121.8万吨，库存压力较大。
　　电解铝：8.17数据显示，铝锭库存-1.2至88.6万吨，出库量-0.1至12.32万吨；铝棒库存+0.55至14.25万吨，出库量+0.28至3.03万吨，社库持续去库中。
　　结论：
　　氧化铝：基本面方面，供应端压力不减。虽短期供给端数据上下波动，但整体产能方面溢出仍较严重，同时库存压力持续累积。且由于几内亚出口配额政策持续推迟，市场预期的紧迫感消退，叠加矿端数据供应较稳定并未出现大幅变动，成本支撑出现边际松动。期价预计在成本支撑与过剩压力之间弱势震荡，上方反弹空间受压制有限。建议轻仓逢高偏空思路对待，可短线小仓位逢高沽空。
　　电解铝：上周宏观面延续利多，美国数据使9月加息交易明显降温，宏观环境相较前期已经明显改善，但年内加息预期并未完全扭转，仍需要8月数据进一步验证。基本面上，国内社库淡季持续去化，LME铝库存继续降至最低水平，EGA虽公布复产节奏小幅削弱多头信心，但复产尚需时日，年内海外短缺格局并未实质解除，构成铝价底部支撑。盘面上，铝价突破前期阻力大幅冲高后达到新平台后回落，预计回调空间有限，或保持震荡，短期关注2.38/2.35w支撑位情况。
　　策略建议：氧化铝观望；沪铝中长期逢低布局
　　风险提示：国内政策超预期