资讯：南宁白糖现货价5180.0元，昆明白糖现货价5000.0元，新疆棉花现货价17919.83元。
　　盘面：美白糖收16.9，涨跌幅1.81%。美棉花收85.52，涨跌幅0.94%。
　　供需：
　　白糖：全球糖市因巴西减产和印度出口受限，供应偏紧支撑价格。
　　棉花：棉花市场受需求低迷及美棉出口疲软影响，价格承压运行。
　　库存仓单：郑糖仓单23833.0张，涨跌幅为-0.13%；郑棉仓单9562.0张，涨跌幅为-0.34%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场受到全球供应端收紧的显著影响。巴西中南部产区因干旱及甘蔗老化导致压榨量低于预期，同时印度政府因国内库存偏低而限制出口配额，进一步加剧了国际市场的流通紧张。北半球主产国泰国虽增产但出口量有限，无法完全弥补缺口。国内方面，进口成本高企叠加广西、云南产区糖厂陆续收榨，市场对后期库存去化速度保持关注。下游消费端维持刚需采购，终端企业补库意愿谨慎，但贸易商在供应偏紧预期下存在一定囤货情绪。整体来看，供需矛盾阶段性激化，价格重心上移，但需警惕巴西新榨季天气改善后的增产风险。
　　棉花：近期棉花市场延续弱势格局，主要受下游需求不振及国际竞争加剧拖累。国内纺织企业订单增量有限，产成品库存累积，导致对原料的采购维持随用随买策略，新疆棉现货交投清淡。国际市场方面，美国农业部数据显示美棉出口签约进度落后于往年，中国买家采购意愿不足，巴西棉与澳大利亚棉的竞争也分流了部分需求。此外，宏观层面美联储降息预期推迟打压商品市场情绪，而国内新疆棉区播种进度顺利，新年度种植面积未见明显缩减，远期供应压力犹存。不过，棉价跌至低位后，部分贸易商和轧花厂挺价意愿增强，短期或呈现震荡筑底态势。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善