核心观点
　　近期，8月14日，河北省工业和信息化厅发布《河北省“十五五”新型工业化规划（征求意见稿）》，提出全面推动工业绿色低碳转型。在工业领域碳达峰方面，《规划》提出推进清洁能源替代，开展二氧化碳捕集封存利用、绿电绿氢应用等技术攻关，引导企业参与国家“碳足迹”体系建设和碳排放权交易，以绿色电力直供、风光水储一体化等方式降低产品“碳足迹”水平，在重点行业培育一批大规模碳捕集、封存与利用示范项目。在传统行业转型方面，《规划》提出鼓励企业发展氢冶炼、碳捕集等低碳冶金技术，有序引导电炉短流程炼钢发展，拓展“河北绿钢”示范应用。整体来看，伴随碳减排政策的持续出台，清洁能源替代需求有望持续增长。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　8月9日-8月14日，上证综指单周累计下跌0.33个百分点，报3927.18；沪深300指数单周下跌0.61个百分点。环保（申万）指数上涨1.24%，跑赢沪深300指数（下跌0.61%）1.85个百分点，跑输创业板指数（上涨1.77%）0.53个百分点。2026年初至今，环保板块整体指数表现一般，累计跌幅为0.73%，跑输沪深300指数1.5个百分点。
　　投资建议：
　　“十五五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营，布局海外市场的伟明环保；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）《山东省燃煤锅炉全流程超低排放和燃煤电厂全负荷脱硝改造实施方案（征求意见稿）》发布;
　　2）六部门印发《生态保护“十五五”规划》;
　　3）广州市水务发展“十五五”规划公开征求意见。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。