【行情复盘】
　　国内商品期货多数收涨，涨幅前三名的品种为：
　　焦煤（JM.DCE），最新涨跌幅4.05%，最新成交额6554.99亿元；
　　甲醇（MA.CZC），最新涨跌幅2.17%，最新成交额2695.52亿元；
　　苯乙烯（EB.DCE），最新涨跌幅2.07%，最新成交额2044.24亿元。
　　跌幅前三名的品种为：
　　钯（PD.GFE），最新涨跌幅-3.25%，最新成交额17.34亿元；
　　白银（AG.SHF），最新涨跌幅-2%，最新成交额15535.95亿元；
　　铂（PT.GFE），最新涨跌幅-1.79%，最新成交额25.66亿元。
　　本轮行情上涨主要受能源化工品需求预期好转、黑色系产业链供给端扰动推动，下跌主要受国际贵金属集体回调、美联储政策分歧扰动影响。
　　【重要资讯】
　　1、美国7月PPI环比持平，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%；核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比涨幅降至4.2%。数据显示美国通胀压力进一步缓解，交易员进一步下调美联储9月加息预期。
　　2、美国总统特朗普签署关于无人机关税的公告，对特定尺寸或具备敏感性能的无人机及部分关键零部件征收100%的从价关税，类别包括最大起飞重量超过25公斤的无人机以及具备热成像能力的无人机；对部分尺寸较小且不具备特定能力的无人机、以及其他无人机零部件征收25%的从价关税。关税将在公告签署后21天生效。对于不属于高度敏感类别的无人机零部件，关税将在公告签署后180天生效。
　　3、8月14日24时，成品油零售限价调价窗口再度开启，油价将迎来年内第五次下调。据卓创资讯预测，因周期内国际原油价格震荡下行，届时国内成品油下调幅度在0.15元/升左右。
　　【策略建议】
　　贵金属板块：长期来看，美国通胀放缓、美联储加息预期降温，叠加美国财政赤字高企、全球央行持续增持黄金，基本面支撑贵金属长期行情，多家机构看好黄金长期配置价值；短期受美联储政策分歧、国际市场回调拖累，国内贵金属出现明显下跌，白银同时受到国内高库存压制。
　　原油板块：核心驱动为地缘供应风险与供需基本面的博弈，中东地缘冲突带来供应风险溢价，但美国库存超预期大增、需求旺季步入尾声、OPEC+增产缓解供应，多空博弈下维持高位震荡，地缘局势进展仍是核心影响变量。
　　黑色系板块：焦煤领涨主要受供给端预期扰动影响，整体黑色产业链伴随国内稳增长增量政策预期，需求端存在托底支撑，当前情绪偏强。
　　能化板块：受国内货币政策宽松预期提振，叠加部分品种供给端调整，整体多数上涨，甲醇等品种涨幅居前。
　　农产品板块：受到中国采购美国大豆的需求支撑，国内豆系品种普遍上涨，整体农产品板块涨跌分化。
　　【风险提示】
　　合约选择：优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值快速损耗风险。
　　波动率管理：若隐含波动率处于历史低位（分位数<30%），可优先买入期权；若隐含波动率偏高（分位数>70%），可考虑卖出期权或价差组合。
　　政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转，需密切关注相关资讯对趋势的影响。
　　期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，买卖价差较大，建议优先交易主流标的。