【行情复盘】
　　A股主要指数集体收跌，全天沪深京三市合计成交额约2.57万亿元，较昨日放量超4000亿元，全市场超4300只个股下跌，仅约1100只个股上涨，整体跌多涨少。行情走势呈现高开低走特征：早盘三大指数集体高开，创业板指最高涨幅超1.6%，午后14点左右指数快速下探，最终全线翻绿收跌。
　　板块层面涨少跌多，医药相关板块逆势走强，医疗服务、生物制品、中药、化学制药、CRO、创新药等板块涨幅居前；贵金属、工业金属、有色金属、房地产、教育、光伏设备、存储芯片等板块跌幅居前。
　　【重要资讯】
　　1.央行发布2026年第二季度货币政策执行报告，明确下阶段继续实施好适度宽松的货币政策，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给；将保持流动性充裕，综合运用并适时调整货币政策工具，引导社会融资规模、货币供应量增长匹配经济增长和价格目标。
　　2.美国7月CPI数据符合市场预期：未季调CPI同比3.4%，核心CPI同比2.5%，环比分别上涨0.1%和0.2%，美联储加息压力有所缓解，9月加息概率维持在50%左右。
　　3.地缘局势方面，美伊霍尔木兹海峡谈判陷入僵局，伊朗称目前未就停火延长进行讨论，霍尔木兹海峡通行量大幅下降，叠加红海油轮袭击事件不断，市场对原油供应中断的担忧升温。
　　【市场逻辑】
　　今日市场呈现典型的利好高开后获利了结的特征：
　　隔夜海外科技股尤其是存储芯片板块大涨，叠加国内货币政策维持宽松、即将推出增量逆回购操作的流动性预期，推动早盘科技板块带动指数高开；但前期AI产业链积累了较多短期获利盘，同时前期套牢盘在指数反弹回到盈亏平衡线后，存在集中解套卖出的动力，午后抛压集中释放引发指数跳水。
　　医药板块逆势走强，主要受国家集采落地带来的估值修复预期催化，叠加部分标的有基本面利好刺激，成为当日为数不多的结构性热点。
　　贵金属、工业金属板块大跌，主要受国际金价回调影响，叠加周期品近期反弹后的获利回吐压力，领跌市场。整体来看当前市场情绪仍然偏谨慎，流动性预期支撑下结构性行情特征明显，资金快进快出博弈特征突出，没有形成持续的全线上涨动力。
　　【策略建议】
　　当前市场波动率抬升，且短期不确定性较强，可考虑以下策略：对于持有现货多头的投资者，可买入轻度虚值认沽期权对冲指数下行风险，锁定部分反弹收益；
　　对于认为短期市场将维持区间震荡、波动率后续会回落的投资者，可考虑卖出跨式组合获取权利金收益，但需严格控制仓位，防范黑天鹅事件风险；
　　对于倾向博弈短期趋势的投资者，当前不宜追高，观望为主，等待市场情绪明朗后再布局。