螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　短期成材产量下降后累库压力下降，同时临近螺纹需求淡季的尾声，负反馈进一步加剧的风险下降，市场由此对需求企稳后库存持续下降，并带动高炉复产的预期上升，加之炉料有供给利多出现，成本抬升支撑钢价。从周数据看，Mysteel口径下本周螺纹产量继续下降，需求则环比好转，库存转降，去库时点早于去年，不过本周需求可能有天气因素及上周需求偏低的影响，因此需求是否已确定季节性见底及改善幅度仍需跟踪1-2周数据，下半年基建大概率在财政支出加快下好转，对旺季需求有一定带动，不过一是旺季需求向上高度可能受限，二是在需求正式企稳转增前，高库存仍需维持低产量，因此，短期宏观情绪好转及高炉复产预期带动炉料走强，螺纹阶段性见底，不过向上空间打开仍要需求持续改善进而带动钢厂复产确定性增加。
　　【交易策略】
　　本周钢材整体转向降库，旺季高炉复产预期进一步增强，成本支撑下钢价短期见底，不过需求改善幅度仍待跟踪，预期偏弱下价格反弹高度可能仍受限。10合约压力3050-3100元，支撑2950-2970元。操作上，单边以区间思路为主，建议给出空间后入场，套利偏向于空材多原料，卷螺差轻仓做缩。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　短期宏观及产业情绪有改善，在成材产量大幅下降后，库存压力边际减轻，使负反馈进一步加剧的风险减弱，同时建材需求临近淡季尾声，高炉复产预期随之增加，加之炉料端焦煤及铁矿近期有供给端利多出现，价格走强并从成本端支撑钢价。从周数据看，本周Mysteel口径热卷需求改善，库存明显下降，不过产量也由降转增，回到5月以来的高位区间，周度需求好转的持续性仍待跟踪，因此无论是热卷还是五大材整体虽然本周库存表现均不差，不过还难以确定需求已季节性企稳，且后续将进一步增加。综合看，旺季需求证伪前，钢价阶段性见底，不过需求预期偏弱且总库存仍较高，可能仍压制短期反弹高度，低位震荡看待。
　　【交易策略】
　　本周需求改善及库存下降可能有天气扰动，因此价格向下支撑偏强，不过涨幅预计仍受限，仍要跟踪后期需求能否持续改善及好转幅度。10合约压力3280-3300元，支撑3150-3180元。操作上，短期单边以区间思路对待，建议有明显波动并给出空间后入场，套利多原料空成材。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　美国7月通胀符合预期，美债及美元小幅回落，不过市场可能仍需新的数据来预测美联储货币政策。海运费近期上涨后接近6月高点，铁矿石南非、巴西离岸价格跌至近几年低位，估值层面的支撑增强。上周末西澳黑德兰港罢工已开始，预计后续周发运有一定减量，8月一般为发运旺季，不过在7月发运偏强之下，8月环比能否继续增加仍需跟踪，8月首周发运表现尚可；需求端，上周高炉开工因唐山部分高炉复产而反弹，钢厂盈利率继续下降，加之需求尚未改善，钢厂库存压力仍较大，短期生铁产量可能仍有反复，不过成材在产量大幅下降后累库放缓，供需转向弱平衡，继续减产压力下降。因此，铁矿基本面由之前的供强需弱转向旺季供需双强的预期，8月发运若低于季节性，甚至是供弱需强，外加运费因素，在钢材旺季需求改善预期证伪前，价格可能见到阶段底部，不过因成材下半年需求好转幅度难乐观，且铁矿四季度供应可能仍偏高，因此中期基本面弱势压制短期反弹高度。
　　【交易策略】
　　短期因钢材累库放缓甚至出现周度降库，高炉复产预期进一步增强，支撑短期矿价，只是上涨驱动强化及价格进一步走强，仍需见到成材需求持续好转。2701合约压力720-730元，支撑670-680元。操作上，短期区间略偏多交易（价格跌至区间低位）、中期仍建议逢高空为主。