钢材总结
　　数据总结：
　　供给：本周螺纹小样本产量182.55万吨（-7.25），热卷小样本产量296.76万吨（+9.03）。247家钢厂高炉铁水日均238.2万吨（+0.17），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率25.7%（+0.2）。电炉端，华东平电电炉成本在3337（折盘面）元/吨左右，电炉平电利润-223.66元/吨左右，谷电成本3172（折理记）元左右，华东三线螺纹谷电利润59元/吨。本周铁水小幅复产，后续仍有增产计划，近期铁废差有所收窄，废钢日耗在46.41万吨，近期电炉亏损情况扩大，电炉生产维持低位；但粗钢生产情况有所改善。
　　需求：Mysteel统计本周小样本螺纹表需194.31万吨（+15.83），小样本热卷表需303.93万吨（+18.16），本周钢材表需继续有所回升，主要源于钢厂的主动减产和台风天气部分到货库存无法入库登记，整体需求仍然偏弱；1-6月中国固定资产投资降幅继续扩大；1-6月房屋销售数据、拿地、新开工降幅进一步扩大，整体需求依然偏差，6月全国30大中城市商品房成交环比-6.39%，销售进一步下滑；7月官方制造业PMI为49.2%，标普全球制造业PMI为50.9%，7月制造业PMI回落至荣枯线以下，新订单、出口、生产数据均有所下滑；7月中国汽车产量同比-0.7%，出口同比+57.49%保持韧性，受新能源车补贴退坡影响，内需延续下滑但外需仍强；8月三大白电排产同比-6.3%，排产降幅有所收窄，8月内外需求整体低迷。美国7月markit制造业PMI为53.9，前值为53.9，美国制造业持稳。截至2026年8月8日当周，美国首次申领失业金人数为20.9万人，高于预期的20.2。该数据连续三周低于20万关口，显示劳动力市场仍具韧性；7月欧元区制造业PMI初值51.9，前值51.4，数据有所回升。法国数据拖累整体表现，德国数据快速修复。
　　库存：螺纹库存方面厂库-6.38万吨，社库-5.38万吨，总体库存-11.76万吨；热卷厂库-7.22万吨，社库+0.05万吨，总体库存-7.17万吨；五大材厂库环比-17.89万吨，社库-6.74万吨，总库存-24.63万吨。
　　钢材展望
　　逻辑分析
　　本周钢联数据公布，铁水继续增加，五大材总体增产，其中螺纹延续减产而热卷增产，钢材总库存转向去库，其中受产量下滑影响螺纹降库速度快于热卷，热卷社库仍然小幅累积；本周钢材表需整体修复，主要来源于钢材的主动减产，建材下游需求仍受台风及高温天气影响，部分到货库存无法完成入库登记，使得测算得出的表需偏强，预计天气好转、物流恢复后，这部分隐性库存将会转为显性库存；而海外需求弱稳，客户采购积极性不足，近期印度FOB出口价格下跌挤占部分出口市场，导致钢材需求压力仍存。但焦炭现货三轮提降落地，焦化厂主动减产，焦煤供应缺口仍存，因下方始终存在支撑。近钢材价格暂稳，需求压制上涨驱动，整体维持底部震荡行情。
　　交易策略
　　单边：维持底部震荡行情。
　　套利：建议在240-250附近做空卷螺差。
　　期权：建议观望。