铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：主力合约沪铜2609收盘于107410元/吨，跌幅0.7%，沪铜指数减仓13790手至57.8万手。
　　2.现货：上海金属网1#电解铜均价108120元/吨，较上交易日下跌480元/吨，对2608合约报贴250-贴20元/吨。今日现货市场成交较弱，高铜价对下游消费形成明显抑制，盘中下游企业刚需采购为主，且成交量相对有限。交割前期货月差进一步扩大致持货商甩货意愿高企，令现货升水进一步承压，升水铜货源稀少升水相对抗跌。
　　【重要资讯】
　　1.美国劳工统计局周三公布数据显示，7月CPI同比上涨3.4%，较6月的3.5%小幅回落，为3月份以来的最低水平。核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5%，两项指标均与市场预期一致。
　　2.SHMET08月10日讯，秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁6月铜产量为218,232吨，同比减少4.7%。1-6月累计铜产量为1,362,600吨，同比增加1.9%。以下为秘鲁6月主要金属产量。
　　3.8月11日（周二），智利国家铜业委员会（Cochilco）发布预测，受智利国家铜业公司（Codelco）以及必和必拓（BHP）旗下智利矿山产量疲软拖累，2026年智利铜产量预计下滑2.6%，至527万吨，2027年产量将迎来回升。
　　4. PTSmelting Gresik转炉发生熔融物料泄漏事故，预计修复至少需数周。受阳极库存偏低影响，粗炼停产已波及电解铜生产，未来数周电解铜发运将暂停，厂方正与客户协商延迟交付。该厂电解铜产能34.2万吨/年，粗炼铜精矿处理能力约130万干吨/年。
　　5.截至8月13日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.25万吨至11.67万吨，总库存较去年同期的12.56万吨减少0.89万吨。
　　【逻辑分析】
　　美国CPI数据符合预期，并没有出现超预期下滑的情况，昨天抢跑的资金离场。刚果金彻底禁止出口后，国内铜矿供应紧张的情况加剧，预计加工费进一步下跌，部分冶炼厂亏损加剧，国内产量可能会有所减少，但刚果金多数是矿冶一体的企业，冶炼产能提的很快，禁止出口的部分大多数可以就地生产，因此对全球精炼铜的供应相对有限，更多的是区域转移。在原料供应不足和利润遭受挤压的双重压力下，国内产量下滑明显，库存处于季节性低位，后续供应压力较大，可能会反复逼仓。美国虹吸非美地区精炼铜的情况延续，但昨天cl价差回落至5%下方，lme去库速度略有放缓，lme0-3价差从195美元/吨下调到165美元/吨，逼仓情绪有所缓和，国内外均临近最后交割日，交割结束后市场或有进一步回踩的机会，但空间有限，关注105000-106000的支撑平台。
　　【交易策略】
　　1.单边：下方关注105000-106000元/吨支撑平台，回调后分批布局多单，整体重心向上抬升。
　　2.套利：跨期正套。
　　3.期权：观望。(王伟投资咨询证号：Z0022141；以上观点仅供参考，不作为入市依据）