铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：主力合约沪铜2609收盘于108390元/吨，涨幅0.41%，沪铜指数增仓6488手至59.2万手。
　　2.现货：上海金属网1#电解铜均价108600元/吨，较上交易日持平，对2608合约报贴80-升100元/吨。铜价维持阶段高位继续令消费承压，盘中中下游维持刚需采购，期货月差继续扩大，持货商出货积极，但消费跟进相对乏力致升水继续下滑。
　　【重要资讯】
　　1.周三美国CPI即将公布，高盛称通胀或低于普遍预期，汇丰则押注“温和”数据。
　　2.SHMET08月10日讯，秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁6月铜产量为218,232吨，同比减少4.7%。1-6月累计铜产量为1,362,600吨，同比增加1.9%。以下为秘鲁6月主要金属产量。
　　3.8月7日（周五），铜金矿产商印尼自由港公司首席执行官Tony Wenas周五向记者表示，随着Grasberg矿山铜精矿产量逐步恢复，公司计划于9月重启Manyar冶炼厂的生产。目前矿山复产工作正在推进，预计到2027年底产能将接近满负荷水平。
　　4. PTSmelting Gresik转炉发生熔融物料泄漏事故，预计修复至少需数周。受阳极库存偏低影响，粗炼停产已波及电解铜生产，未来数周电解铜发运将暂停，厂方正与客户协商延迟交付。该厂电解铜产能34.2万吨/年，粗炼铜精矿处理能力约130万干吨/年。
　　【逻辑分析】
　　市场聚焦于今晚美国CPI数据，前期美国非农就业数据表现较差，若CPI不及预期，市场或重新押注降息。刚果金彻底禁止出口后，国内铜矿供应紧张的情况加剧，预计加工费进一步下跌，部分冶炼厂亏损加剧，国内产量可能会有所减少，但刚果金多数是矿冶一体的企业，冶炼产能提的很快，禁止出口的部分大多数可以就地生产，因此对全球精炼铜的供应相对有限，更多的是区域转移。在原料供应不足和利润遭受挤压的双重压力下，国内产量下滑明显，库存处于季节性低位，且后续供应压力较大，可能会反复逼仓。彭博周度统计数据显示7月美国进口精炼铜22万吨，高于2025年的进口峰值18万吨，且从5月底到现在cl价差多次超过500美元/吨，8月的进口量或仍维持高位，美国进口虹吸持续，lme加速去库，lme0-3价差逼到了195.86美元/吨，国内外同时逼仓为铜价提供了较强支撑。但下游对高价接受度不足，国内去库速度放缓，一定程度上压制铜价上涨速度。
　　【交易策略】
　　1.单边：交割前上涨趋势不变，108000元/吨上方阻力有所增加，下方关注105000-106000元/吨支撑平台。
　　2.套利：跨期正套。
　　3.期权：观望。(王伟投资咨询证号：Z0022141；以上观点仅供参考，不作为入市依据）