【行情复盘】
　　国内商品期货多数收涨，涨跌幅排名前三的上涨品种为：多晶硅涨超4%，燃料油涨超3%，碳酸锂涨近3%；涨跌幅排名前三的下跌品种为：玻璃、尿素、钯跌超1%。
　　从现有成交数据来看，有色金属板块中SHFE白银当日涨幅1.85%，成交额达到15356.75亿元，是当日成交金额最高的品种；SHFE黄金涨幅0.67%，成交额22598.29亿元，为全市场成交额首位。能化板块中CZCE甲醇涨幅1.32%，成交额1898.24亿元；黑色板块中DCE焦煤涨幅2.06%，成交额达到4454.18亿元，是黑色板块成交额最高的品种；农产品板块整体表现平稳，多数品种小幅波动。
　　【重要资讯】
　　1、国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.18%报4427.80美元/盎司，COMEX白银期货跌0.63%报64.86美元/盎司。当前美国通胀数据走向存不确定性，市场对美联储加息预期分歧，叠加全球央行持续购金支撑金价，推动黄金走强。
　　2、美油主力合约收涨1.34%，报83.23美元/桶；布油主力合约涨1.8%，报89.3美元/桶。美伊冲突持续，霍尔木兹海峡航运严重受阻；中东有大规模原油供应中断，预计日产约60万桶的供应中断将持续至2027年底，7月份中东原油停产规模平均为每日550万桶；美国战略石油储备库存跌至数十年低位，美国商业原油库存预计到2026年底前持续低于五年低位，整体原油供给端支撑较强。
　　3、美国目前预计，美伊战争导致的日均约60万桶石油供应受阻将持续到明年年底，因冲突继续阻碍石油经关键航道霍尔木兹海峡运输。
　　4、EIA预计2026年WTI原油价格为80.88美元/桶，此前预期为76.26美元/桶；预计2027年WTI原油价格为65.39美元/桶，此前预期为60.76美元/桶。
　　【策略建议】
　　贵金属板块：多头逻辑为中东地缘不确定性支撑避险需求，芝商所开放白银24小时交易提升流动性，资金流入明显；空头逻辑为夜盘贵金属已提前回调，若美伊谈判达成协议，避险溢价会出现回落。当日SHFE白银收涨1.85%，SHFE黄金收涨0.67%，机构认为短期仍受避险情绪支撑。
　　有色金属板块：多头逻辑为铝海内外共同去库，供需存在缺口，叠加地缘风险带来的供应溢价，价格重心有望持续抬升；锌、铜等工业金属受国内扩内需政策预期支撑，需求预期向好。空头逻辑为镍小幅下跌，市场对下游需求复苏仍存分歧，铅需求偏弱压制上行空间。
　　能源化工板块：多头逻辑为中东仍存在大规模原油供应中断，美国原油库存低于五年同期水平，供给端支撑较强，燃料油受供应收缩影响涨幅居前；空头逻辑为美伊谈判接近达成协议，前期地缘溢价回落，油价回吐部分涨幅，尿素当日下跌1.29%，供应充足需求偏弱。
　　黑色建材板块：多头逻辑为国内稳增长政策预期升温，焦煤焦炭受原材料成本支撑上涨，整体需求预期好转；空头逻辑为终端地产需求仍未出现明显改善，整体上方空间受需求端约束。
　　【风险提示】
　　合约选择：优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值快速损耗风险。
　　波动率管理：若隐含波动率处于历史低位（分位数<30%），可优先买入期权；若隐含波动率偏高（分位数>70%），可考虑卖出期权或价差组合。
　　政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转，需密切关注相关资讯对趋势的影响。
　　期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，买卖价差较大，建议优先交易主流标的。