铜
　　【行情资讯】
　　美国通胀数据符合预期，铜价冲高回落，昨日伦铜3M合约收盘涨0.31%至14109美元/吨，国内沪铜主力合约收至107780元/吨。昨日LME铜库存减少2425至212125吨，减量主要来自亚洲和欧洲仓库，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持较高升水。国内上期所日度仓单增加0.1至2.4万吨。华东地区现货转为贴水期货5元/吨，临近交割隔月价差偏大造成基差报价下跌。广东地区铜现货转为贴水期货30元/吨，市场成交维持偏淡。国内铜现货进口亏损维持偏大。精废铜价差报5110元/吨，维持偏高。
　　【策略观点】
　　中东冲突依然反复，美国通胀数据符合预期，情绪面相对中性。产业上看铜精矿供应维持紧张，现货粗炼费续创新低，铜价支撑较强。精炼铜端随着价格上涨，国内库存趋于增加，不过累库幅度仍不大。美铜相对伦铜价差震荡回落，美国征收精炼铜关税预期有所弱化，但不确定性犹存。短期建议继续关注美国铜关税预期变化和美国通胀数据，铜价或维持高位震荡。今日沪铜主力运行区间参考：106500-108500元/吨；伦铜3M运行区间参考：13900-14200美元/吨。