核心观点
　　受美伊局势缓和及加息预期降温影响，上周金价强势上涨。上周五（8月7日），COMEX黄金主力期货价格较前周五（7月31日）上涨7.17%至4401.3美元/盎司，沪金主力期货价格上涨5.03%至936.8元/克；现货黄金方面，上周五伦敦金现货价格较前周五上涨7.44%至4342.9美元/盎司，黄金T+D现货价格上涨4.87%至930.6元/克。具体来看，上周初，美伊局势边际缓和，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡开辟临时航道达成共识，国际油价大幅回落，能源项通胀压力持续缓释，市场通胀预期随之下行，带动金价开启估值修复。下半周，美国7月ADP就业、新增非农就业数据双双超预期走弱，验证劳动力市场降温趋势，市场对美联储9月加息的定价大幅下降，美元指数与10年期美债收益率同步下行，金价加速上涨。整体上看，在美伊局势缓和叠加加息预期降温下，上周金价大幅上涨。
　　预计本周（8月11日当周）金价将延续强势，但7月CPI数据落地前多空博弈加剧。尽管当前美国劳动力市场疲软大幅降低美联储加息概率，但是美联储仍需7月和8月通胀数据才能决定9月FOMC会议方向。本周将公布美国7月CPI数据。考虑到近期电子产品、芯片及部分关税传导影响，7月核心CPI或将有所反弹，对市场降息预期形成一定扰动，进而压制金价。不过，当前美联储主席沃什拟缩减年度议息会议次数，政策前瞻指引的透明度下降、相机抉择属性增强，宏观政策不确定性抬升，进一步凸显黄金的抗风险配置价值，对金价形成一定利好。整体上看，在劳动力市场疲软和不确定性提升的利好下，预计本周金价将延续强势。