股指期货
　　市场表现：8月11日，A股四大股指多数下跌，其中上证指数下跌0.82%，报收3934.09点；深成指下跌0.4%，报收14259.44点；创业板指上涨0.34%，报收3549.16点；科创50指数下跌1.63%，报收1709.5点。市场成交23,356亿元，较前日减少2,031亿元。行业板块方面，通信(+1.13%)，石油石化(+0.5%)，医药生物(+0.31%)表现较好；有色金属(-4.42%)，国防军工(-2.38%)，基础化工(-1.57%)表现一般。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为1,612/150/3,770。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入18、-121、-87、190亿元，分别变动+172、-36、-158、+21亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为84.85、95.54、38.79与20.93点，基差年化收益率分别为-9.5%、-10.34%、-7.17%与-6.16%，三年期历史分位数分别为55%、26%、23%及21%。交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：8月11日，国债期货走势偏弱，活跃合约中，TS下跌0.02%，TF下跌0.05%，T下跌0.04%，TL下跌0.15%。
　　现券：目前活跃合约为2609合约，2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.01，IRR1.29%；5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.027，IRR1.12%；10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.019，IRR1.59%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.04，IRR1.06%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放0亿元，货币回笼465亿元，净回笼465亿元。
　　交易策略：资金宽松预期，做平利率曲线为宜。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。