展望2026下半年，民生和创新两条政策主线更加清晰。回顾上半年医药健康领域相关政策，紧密围绕“两会”和十五五规划顶层设计展开；展望下半年，产业政策核心方向仍为惠民生、强创新，进一步细化和落地。建议产业投资者结合自身定位和经营目标，在政策收敛领域及时应对、平稳过渡；在政策发力领域，厘清方向，抓紧布局。
　　多环节细化新政持续落地，引导产业结构优化。①市场准入方面：国家基本药物目录时隔8年后首次全面更新，整体以扩容提质为主，16种创新药被纳入新版基药目录，新纳入品种放量程度和药品本身的临床竞争力和后续医疗机构使用具体要求（如是否规定最低使用比例）等相关。2026下半年新版国谈正在推进，预计11月发布。②多层次支付方面：医保个人账户跨省共济政策全面落地实施，医保个人账户沉淀大量资金，盘活是重要方向，跨省共济政策释放个人账户消费潜力，为零售端、商业健康保险发展打开空间。商业健康保险发展加速，自2025年12月首个商保目录发布后，2026年5月底商保创新药已经在近1500家定点医药机构配备。目录内创新药导入顺利，但仍需面对筹资端、处方端、结算端等挑战。③医保支付方式改革方面：DRG/DIP 3.0分组方案调整工作收官在即，预计3.0版分组方案将更全面，特例单议支持创新将更加具体，整体更加契合临床实际。④药品价格方面：国办发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，构建起“市场主导、政府引导”的药品价格治理框架，运用价格杠杆进行产业结构优化，通过对不同创新含量的药品设置差异化的价格规则，引导企业减少低水平重复投入，转向更高水平的产品管线建设和储备。上海落地实施医保支付标准，在供给端和支付端一定程度上提升了需方（患者）的选择权，下半年或向全国推广。
　　规范筑底，迭代新生。①传统产业规则优化：在政策规范下筑底，药耗集采规则进一步优化，坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”四大原则，提升集采药品质量的同时，减少对临床和医药产业的冲击，集采常态化进行，对医药产业的影响也逐步进入稳态。②新兴产业方向明确：脑机接口首次被写入政府工作报告，并成为“十五五”规划纲要前瞻布局未来产业之一，首款侵入式脑机接口正式获批上市，产业驶入“落地快车道”；我国首部关于生物医学新技术临床研究和临床转化应用的国务院行政法规“818令”于2026年5月正式实行，为真正的创新企业明确了技术转化和商业化路径。
　　纠风常态化。纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风逐渐常态化，2026年6月再次发布《2026年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》明确全年工作重点，和2025年相比，加强了医疗数据安全和涉税违法等领域的整治。《医药代表管理办法》于8月正式实施，医药代表备案制度是对前期“纠风”等政策的进一步细化，行业规范近年来一直在加强，我们预计该办法对产业的边际影响有限。
　　风险提示：具体政策落地时间和实施进度有不确定性；集采、DRG等政策实施对行业影响有不确定性。