综合分析与交易策略
　　内容摘要
　　运价表现：8/3日上海航交所发布SCFIS欧线报3519.81点，环比-5.35%；8/7日发布的最新一期SCFI欧线报2964美金/TEU，环比-2.47%。
　　供需分析：现货方面，现货处于降价通道，预计8月缓降，9月跌幅预计出现加速，MSKWK34上海-鹿特丹开舱价4400美金/FEU，环比降200。OA联盟中CMA8月下半月报4900，OOCL8月中上旬4800，EMC8月第一周报价4900-5000；PA联盟方面，YML8月中下旬4450，部分航次特价4050，ONE8月上半月线下集量4100-4300；MSC8月下半月线下4840。2026/8/3日，上海-北欧5港7/8/9月周均运力分别为21.01/28.26/28.46/25.62万TEU，上期（7/27）7/8/9月周均运力分别为22.98/26.92/28.71万TEU。整体来看，7月和8月运力变化比较大。其中7月运力较上周排期出现大幅下降，环比上周排期下降8.57个百分点，而8月运力较上周出现上涨，环比上周排期上涨4.98个百分点。主因7至8月正值台风多发期，恶劣天气带来的强降雨扰乱部分沿海港口的船舶作业效率，7月底出现较多船舶跨周延后至8月初到港。预计后续随着天气扰动影响减弱，船舶排期或将逐步恢复正常。地缘方面，近期地缘有所降级，海峡通行预期加强。但中东局势仍在博弈，红海封锁风险犹存，后续重点关注霍尔木兹海峡新航道的实际通行情况、通行费谈判进展以及红海海域的航运安全局势。
　　单边：08走交割逻辑预计延续小幅反弹修复，关注实际现货下跌速率。远月合约预计跟随地缘波动。
　　套利：9-10正套，10-12反套，11-12反套持有，可滚动操作。