一、财经要闻
　　1.国家发改委印发《煤炭工业发展“十五五”规划》，到2030年，煤炭兜底保障能力进一步增强，生产开发布局持续优化，优质先进产能比重进一步提升，产供储销体系更加完善，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%；安全绿色开发和清洁高效利用水平明显提高，全系统智能化建设深入推进，智能化煤矿产能比例提升至75%；煤基多元化产业格局加快形成，煤炭消费实现达峰，供需动态平衡保障机制进一步健全，行业现代化治理能力显著提高，现代煤炭产业体系基本建成，煤炭高质量发展迈上新台阶。
　　2.台积电：7月营收为4675.8亿元新台币，同比增长44.7%；1-7月累计营收为2.87万亿元新台币，同比增37%。
　　3.数据显示，周一南向资金净买入20.21亿港元。
　　4.央行公告称，8月10日以固定利率、数量招标方式开展了180亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日630亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼450亿元。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周一市场先抑后扬，至收盘，上证50指数涨0.25%，沪深300指数涨0.16%，中证500指数涨0.64%，中证1000指数涨0.71%，全市场成交额为2.54万亿元。
　　早盘市场冲高后震荡回落，午后市场开始走强各指数先后翻红，至收盘各指数全线收红。军工、养殖、医疗服务、贵金属等板块领涨，通信、玻纤、保险等板块跌幅居前。
　　股指期货随现货反弹，至收盘，主力合约IC2609涨0.33%，IM2609涨0.56%，IF2609涨0.19%，IH2609涨0.39%。各品种贴水继续扩大。IM、IC、IF和IH成交分别下降16.9%、11.9%、15.5%和19.7%；持仓分别下降2.5%、2.9%、4.2%和3.7%。
　　市场仍在震荡中反弹。早盘市场略有冲高后即震荡回落，“易中天”为首的光模块板块受利空预期的影响再度走弱，影响市场人气也抑累指数。长鑫科技上周五受入选指数影响反弹，周一再度走弱，同样对科持股形成打击。但贵金属、航空航天、医疗服务等先后走强，市场并不缺乏热点，股指保持强势震荡。午后随着科技股的反弹，特别是MLCC等上游材料板块走强，股指震荡上行纷纷翻红。从盘面看见，经过上一周的反弹之后，投资者心态转向谨慎，对科技股进一步反弹的信心并不足，落袋为安心态使买盘不足，但另一方面市场出现新的热点，可见平衡配置的心态，在低位之下，市场仍有较高的安全边际。因此，市场轮动加快，股指将保持震荡偏强走势。
　　国债期货：周一债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.32%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率多数小幅下行，30Y表现较为强势，下行约2bp。
　　央行逆回购净回笼450亿元短期流动性，市场资金面有所收敛。银存间主要期限质押式回购加权平均利率普升，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3778%、1.3953%，分别较上个交易日+1.60bp、+0.72bp。
　　周一市场增量信息不多，债市情绪整体仍显偏暖，中短端受制于资金面约束，波动相对有限，但超长端延续多头趋势，TL合约收盘续创年内新高。
　　近期债市单边走势强于我们此前预期，但我们推荐的两个套利头寸表现同样尚可。相较于单边而言，当下我们倾向于认为，短期内政策利率调降预期不高的情况下，做平曲线兼具进攻与防守，可能是更优选项。
　　操作上，单边建议投资者暂观望为主。套利方面，考虑到30Y-7Y期限利差仍处近10年偏高分位数水平，而资金价格短期进一步下行空间或已不大，建议做平曲线头寸（TL-3T）继续适量持有；另外，考虑到当前下季合约估值并不算低，主力合约移仓进度相对偏慢，以及前十席位净空头占比偏高等因素，建议投资者关注移仓换月期间阶段性做多T合约跨期价差的交易机会。
　　交易策略：股指期货，低位震荡偏强，底部不断抬高；国债期货，做平曲线头寸（TL-3T）适量持有；关注阶段性做多T合约跨期价差机会
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期