一、A股：
　　 【市场走势】本周A股量能显著放大、指数普遍上行，小盘与成长风格领涨。主要宽基指数全线上涨，其中中证2000（+9.83%）、中证1000（+8.54%）领涨，上证50（+1.28%）涨幅垫底。指数表现呈"中小盘弹性显著强于大盘"的分化格局。成长风格全面占优，小盘成长（+6.96%）、中盘成长（+6.75%）、大盘成长（+4.31%）均录得明显上涨；价值风格整体落后，中盘价值（+2.78%）、小盘价值（+0.24%）涨幅有限，大盘价值（-3.06%）逆势下跌。市场日均成交额约2.43万亿元，环比提升6.98%，量能温和放大，显示交投活跃度回升。
　　 【深入剖析】本周A股放量普涨,仅银行、食品饮料等大盘价值板块承压回调，催化因素上，8月3日修订后的《集成电路布图设计保护条例》正式公布并将于10月15日施行，此次修订拓宽保护范畴、优化办理流程、强化维权力度，适配新型集成电路技术发展需求，业内专家肯定条例吸纳过往知识产权建设经验、完善配套规则的做法，认为其能筑牢前沿集成电路知识产权防护屏障，提升国内相关领域保护水准。8月4日央行公告于8月5日开展5000亿元3个月期买断式逆回购操作，净投放2000亿元、连续第二个月加量续作，保持市场流动性充裕的信号明确；同时全球存储芯片涨价潮持续发酵，华为终端高管称内存涨价或推动手机大规模提价，国产存储"需求+技术+资金"三重共振推动半导体材料、设备及存储板块走强。
　　 【预期展望】展望后续，科技板块短期反弹后内部或面临分化，行情能否由超跌修复转向趋势上涨仍需基本面和产业端进一步验证，在政策密集加持人工智能、自动驾驶、新型电力系统等新质生产力方向下，科技成长结构性机会依然值得关注。
　　二、港股：
　　 【市场走势】本周港股整体震荡分化，恒生科技（+0.60%）小幅收涨，恒生中国企业（-0.94%）和恒生指数（-0.84%）小幅收跌，港股整体弹性弱于A股，指数间分化不大。领涨板块为原材料业（+10.24%）、医疗保健业（+8.09%）和工业（+3.07%），领跌板块为金融业（-3.96%）、必需性消费（-3.40%）、公用事业（-2.85%）。
　　 【深入剖析】本周港股指数震荡整理。8月3日香港证监会与中国证监会联合出台多项资本市场深化合作举措，打通两地上市融资、指数研发、从业资格办理等多元渠道，充分挖掘两个市场、两类资源的潜力，助力跨境资本双向调配与高效流转。双方还将持续强化监管协同效能，健全风险监测与信息共享的风险防控机制，此举既有利于巩固提升香港国际金融中心地位，也有力推动内地与香港资本市场迈向更高水平的互联互通，进一步提升我国资本市场的国际影响力与对外吸引力。当日，港交所正式挂牌全球离岸市场首只以中国国债为标的的5年期人民币国债期货，丰富了离岸市场人民币风险管理工具。系列政策落地释放红利，两地互联互通持续深化，为港股市场送来重要政策暖风。
　　 【预期展望】展望后续行情，在两地互联互通机制持续深化、人民币资产国际化稳步推进的多重利好加持下，港股市场内部结构性分化特征或将延续，医疗保健、科技与原材料等板块的结构性机会仍值得重点关注。但与此同时，金融、能源等权重板块，受到高股息投资风格回落、海外流动性环境扰动等外部因素的压制，短期行情大概率延续震荡格局。
　　风险提示：全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。