在《基于相似性算法的风格轮动策略》报告中，我们基于历史会不断重演的逻辑，采用DTW算法对风格所处相似的历史状态进行匹配，以形成对未来风格走势的轮动信号。并且，我们将该信号作为一个胜率指标加入我们过去提出的基于赔率和胜率的配置框架，形成了良好的有机融合。后续，我们将持续在样本外进行风格轮动模型观点及表现跟踪，并定期发布市场指数择时信号。
　　1、最新观点
　　上周市场呈修复行情，中证全指涨5.23%，大盘成长涨4.31%，小盘成长涨6.96%，大盘价值跌3.06%，小盘价值涨0.24%。
　　根据模型数据，最新的大盘得分为-0.34，小盘得分为0.48，成长得分为-0.39，价值得分为0.32，因此，最新市值观点为小盘/估值观点为价值。
　　风格方面，相似度指标指向小盘/成长风格，但趋势性指标仍指向价值风格，综合观点为小盘+价值。展望未来一周，当前观点与上周类似，即模型已度过最悲观的时期，短期应有修复行情，但探底风险仍然存在，宜配合行情高抛低吸。
　　2、模型跟踪
　　在成长价值轮动上，我们分别以红利低波和创业板综指作为价值和成长风格的代表。策略在样本外能够抓住成长价值切换节奏，2025年超额收益38.49%，2026年至今超额收益2.29%。
　　在大小盘轮动上，我们分别以沪深300和中证2000作为大盘和小盘风格的代表。模型在大小盘上形成了有效的泛化验证，2025年超额收益17.89%，2026年至今超额收益1.94%。
　　风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及个股或基金仅表示与相关主题有一定关联性，不构成任何投资建议