主要市场及行业指数表现
　　过去一个月，国内主要市场指数普跌，上证50、沪深300、中证500、国证2000、中证1000分别下跌-2.22%、-7.86%、-17.02%、-19.46%、-19.69%。行业指数上涨偏多，在中信一级行业中有16个行业上涨，银行、食品饮料、煤炭、消费者服务、综合金融等行业指数涨幅靠前，其中银行行业指数涨幅最大，月涨幅达13.41%。建材、通信、电子的行业指数涨跌幅靠后，月涨跌幅分别为-25.92%、-32.87%、-33.87%。
　　行业因子与行业轮动策略表现
　　七月所有因子表现整体不佳，仅超预期因子继续保持正向的多空收益与多头超额收益，上月因子多空收益达到8.46%，多头超额收益达8.02%。今年全年来看，盈利、估值动量、分析师预期和调研活动因子IC均值分别达到13.84%、10.41%、10.70%和10.55%，带来正向贡献；多头超额收益则是估值动量、分析师预期、超预期和调研活动因子分别达到2.61%、5.12%、6.47%和21.09%，保持较好表现。
　　七月，超预期增强行业轮动策略收益率为-19.47%，行业等权基准收益率为-4.27%，策略七月的超额收益率为-15.21%；景气度估值行业轮动策略七月收益率-19.50%，相比行业等权超额为-15.23%。七月调研行业精选策略收益率为1.80%，策略的超额收益率为6.07%。
　　当期行业推荐
　　超预期增强行业轮动策略八月份推荐的行业为通信、有色金属、电子、基础化工和石油石化行业。策略持仓相比上月，调入了石油石化行业，调出纺织服装行业。本期推荐行业中，通信行业的超预期因子得分上升，当前在所有行业中排名第一；有色金属行业的估值动量和分析师预期得分均明显上升，同时盈利因子也得分靠前，目前在所有行业中总分跃升至第二；石油石化行业的估值动量和超预期因子得分进一步提高，排名进入前五得到策略推荐。
　　景气度估值行业轮动策略给出的八月行业推荐为基础化工、房地产、通信、电子和有色金属行业，其中房地产行业未进入超预期增强策略的推荐名单。
　　调研行业精选策略八月份的推荐行业为食品饮料、通信、轻工制造、传媒和汽车行业。本期通信、轻工制造、传媒和汽车行业的基金调研热度有所上升，同时轻工制造和传媒行业的调研拥挤度有所下降，因此得到推荐。
　　以上策略推荐行业中，通信行业得到超预期增强行业轮动策略和调研行业精选策略的共同推荐，值得关注。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。