市场要闻与重要数据
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为7739元/吨（+110），PP主力合约收盘价为8159元/吨（+125），LL华北现货为7980元/吨（+50），LL华东现货为8200元/吨（+0），PP华东现货为8800元/吨（+0），LL华北基差为241元/吨（-60），LL华东基差为461元/吨（-110），PP华东基差为641元/吨（-125）。
　　上游供应方面，PE开工率为78.7%（-0.3%），PP开工率为70.6%（+0.7%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为393.8元/吨（-75.4），PP油制生产利润为753.8元/吨（-75.4），PDH制PP生产利润为897.1元/吨（-55.1）。
　　进出口方面，LL进口利润为493.8元/吨（-25.4），PP进口利润为-165.4元/吨（-44.7），PP出口利润为-133.2美元/吨（+5.8）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为11.9%（+0.5%），PE下游包装膜开工率为44.9%（+0.7%），PP下游塑编开工率为40.2%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为46.6%（-0.3%）。
　　市场分析
　　地缘方面，伊朗方面正在审查敌对方通行霍尔木兹海峡的法案，并已与阿曼就霍尔木兹海峡的航运路线达成一致；特朗普表示，关于重新开放霍尔木兹海峡的协议“尚不能说已经正式达成”；胡塞武装称或对沙特多地军事目标实施打击，地缘风险仍存反复可能，关注后期海峡开放动态及美伊进一步谈判节点。
　　PE方面，供应端近期临时检修增多，新增巴斯夫50万吨计划外检修，短期PE供应阶段性收紧，开工回升速率放缓，整体8月供应压力暂不大。需求端下游开工仍处同期低位，刚需备货为主，其中农膜淡季开工边际回暖但仍弱于同期，备货补库谨慎；包装膜开工亦难有提振，需求疲软对价格仍有拖累。短期塑料近端仍受供应阶段性收紧及低库存支撑，但地缘不确定性仍较强，成本支撑减弱叠加需求疲弱压制价格，远月仍面临供应压力逐步回归预期、投产压力兑现以及需求疲软的基本面格局，价格上方空间亦或继续受压制。
　　PP方面，供应端近期上游临时检修偏多，裕龙石化、中海壳牌检修，整体开工仍处于缓慢回升周期，现实库存低位、现货偏紧仍对价格有所支撑；但后期伴随存量装置检修回归及新增产能逐步投产兑现，供应端压力或将逐步凸显。而下游仍受制于终端需求乏力及加工利润承压导致开工疲弱，下游BOPP膜与塑编等开工均处于同期低位，高价采买补库意愿不足，需求端负反馈持续拖累PP上行空间。整体看，短期PP近月仍受现货偏紧、低库存、高基差支撑，但成本端支撑削弱叠加下游需求疲软仍构成下行压力，后期亦面临投产压力逐步兑现、供应回归而需求疲软的基本面预期格局，远月合约价格或仍持续承压。
　　策略
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：逢低多PP2609-3*MA2609跨品种价差
　　风险
　　美伊地缘局势进展、油价大幅波动、上游装置检修回归情况、下游补库节奏